世界各地的太陽能組件類股都在走弱、走勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后大盤，有分析師覺得跌幅已深，最近考慮逢低買進(jìn)。然而，深入調(diào)查卻發(fā)現(xiàn)，太陽能組件價(jià)格跌得鼻青臉腫、下滑的幅度遠(yuǎn)高于多晶硅材料，分析師本想尋找買進(jìn)的理由，卻反而發(fā)現(xiàn)更多可以放空的證據(jù)。

barron`s.com稱，向來以看空太陽能類股著稱的Axiom Capital分析師Gordon Johnson 22日坦承，中國太陽能電池/組件制造商阿特斯(Canadian Solar Inc.)、太陽能硅片/電池暨組件制造商天合光能(Trina Solar Ltd.)等組件廠商最近股價(jià)跌幅超深，他本想反向操作逢低進(jìn)場，因此積極為之尋找利多，但深入調(diào)查卻發(fā)現(xiàn)，組件價(jià)格嚴(yán)重下滑，跌幅遠(yuǎn)高于多晶硅，這對阿特斯、天合光能、保利協(xié)鑫能源(3800.HK)、OCI (010060.KS)、Wacker和REC Silicon相當(dāng)不利。

Johnson說，“未能順利售出的庫存”特別引人關(guān)注，中國六家上市公司的太陽能組件庫存目前都接近歷史高，且仔細(xì)觀察其中四家組件廠的資產(chǎn)負(fù)債表，還可發(fā)現(xiàn)近8 GB(十億瓦)的幽靈庫存并未列入表內(nèi)。

報(bào)告稱，上一個(gè)過剩程度如此嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)，是2006-2008年時(shí)期的DRAM和NAND型快閃內(nèi)存，當(dāng)時(shí)內(nèi)存的報(bào)價(jià)重挫、庫存修正壓力更導(dǎo)致報(bào)價(jià)長時(shí)間低于廠商現(xiàn)金成本，這樣的慘況令業(yè)者2006-2007年的股價(jià)遭到腰斬，并于2007-2008年中再斬一半。

Johnson認(rèn)為，太陽能組件的產(chǎn)能增加了近15 GW，庫存又比該證券原先擔(dān)憂的還要多，估計(jì)組件報(bào)價(jià)遲早會跌破現(xiàn)金成本。

之前才有消息傳出，中國太陽能廠在歐洲大舉倒貨，引方當(dāng)?shù)貥I(yè)者不滿。路透社9月14日直指，歐盟、中國2013年因?yàn)樘柲軆A銷爭議，雙方差點(diǎn)爆發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)，如今沖突可能再次上演。消息傳出，中國太陽能面板產(chǎn)量近來暴增、內(nèi)部需求又不夠多，最近開始對外大量傾銷，對歐盟的售價(jià)更是直直往下墜，完全無視之前的最低價(jià)格承諾。

歐盟太陽能產(chǎn)業(yè)協(xié)會EU ProSun總裁Milan Nitzschke當(dāng)時(shí)表示，中國出口至歐洲的太陽能面板，有部分售價(jià)已跌破每瓦0.40歐元，短短一個(gè)月內(nèi)跌幅高達(dá)20%，已經(jīng)遠(yuǎn)低于歐盟、中國之前協(xié)議的0.56歐元最低價(jià)，甚至跌穿生產(chǎn)成本。Nitzschke擔(dān)憂，太陽能業(yè)恐爆發(fā)第二波破產(chǎn)潮。

據(jù)歐盟、中國先前的約定，若陸廠出口至歐盟的太陽能板定價(jià)高于每瓦0.56歐元，就可躲過懲罰性關(guān)稅。不過，愈來愈多陸廠為求拉高銷售量、決定壓低價(jià)格薄利多銷，寧可承受高達(dá)27.3-64.9%的懲罰性關(guān)稅，也不愿遵守規(guī)定。

中國太陽能板的過剩情況究竟有多嚴(yán)重？據(jù)統(tǒng)計(jì)，今(2016)年上半年，大陸的太陽能組件產(chǎn)量較去年同期跳增37.8%至27 GW(十億瓦)，安裝量則達(dá)20 GW、是去年的3倍之多。然而，需求卻逐漸下滑，導(dǎo)致自7月啟用的太陽能發(fā)電案面臨費(fèi)率下滑的困境。中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟(CIPA)預(yù)估，今年的太陽能新增安裝量只會達(dá)30 GW，意味著下半年中國新增安裝量僅有10 GW。

本文由嘉實(shí)資訊 MoneyDJ 授權(quán)使用 記者 郭妍希?