近日，鋰電池上游各大企業(yè)陸續(xù)發(fā)布了2018年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，本文主要采用贛鋒鋰業(yè)、西藏礦業(yè)及天齊鋰業(yè)三大企業(yè)數(shù)據(jù)作為分析：
贛鋒鋰業(yè)：
8月20日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2018年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)11.04億至16.06億，同比變動(dòng)10.00%至60.00%，有色冶煉加工行業(yè)平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為12.81%。
此外，10月11日，贛鋒鋰業(yè)在香港證券交易所首次亮相，募集資金主要用于上游資源布局，由于鋰業(yè)上游受資源地理分布以及礦石提鋰和鹵水提鋰的技術(shù)壁壘影響，因此集中度比較高，一旦建立上游的礦源優(yōu)勢(shì)便不易被打破。本次發(fā)行所得款項(xiàng)凈額約為31．7億港元（約合人民幣27．9億元）。
西藏礦業(yè)：
10月13日，西藏礦業(yè)公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損約3，276．52萬元至4，776．52萬元，上年同期盈利3，704．62萬元。預(yù)計(jì)2018年1－9月歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損約7，000萬元至8，500萬元，上年同期盈利443．45萬元。
西藏礦業(yè)對(duì)此次業(yè)績(jī)報(bào)告亦作出了說明：主要是受市場(chǎng)影響，主要產(chǎn)品之一鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格大幅度下跌，且市場(chǎng)處于供大于求的飽和狀態(tài)。此外，碳酸鋰遇到市場(chǎng)價(jià)格大幅度下跌也是一大因素。
天齊鋰業(yè)：
近日，天齊鋰業(yè)公布其三季度財(cái)報(bào)，公告中顯示天齊鋰業(yè)第三季度營(yíng)收14．7億元，同比減少近5％，前三季度營(yíng)收47．6億元，同比增長(zhǎng)近20％。第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3．8億元，同比減少近36％，前三季度16．89億元，同比增長(zhǎng)11．2％。
天齊鋰業(yè)前三季度營(yíng)收與凈利情況：
西部證券認(rèn)為，天齊鋰業(yè)三季度營(yíng)收小幅下跌，成本優(yōu)勢(shì)減輕，毛利率下滑，預(yù)計(jì)主要是受累行業(yè)鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格下跌。三季度行業(yè)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格同比下降30％以上，但公司營(yíng)收增速只跌幅5％以內(nèi)，預(yù)計(jì)是因?yàn)橐粊砉井a(chǎn)品優(yōu)質(zhì)、客戶結(jié)構(gòu)好，產(chǎn)品價(jià)格表現(xiàn)好于行業(yè)平均水平，二來公司銷量快速釋放、同比增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。最終，公司三季度毛利率為64．7％，同環(huán)比分別下降9．0個(gè)百分點(diǎn)和6．7個(gè)百分點(diǎn)，降幅相對(duì)價(jià)格跌幅較小，預(yù)計(jì)是因?yàn)楣緩?qiáng)化成本管控與公司資源稟賦具有優(yōu)勢(shì)，掌握優(yōu)質(zhì)礦端資源泰利森。
從今年上游鋰產(chǎn)品價(jià)格趨勢(shì)來看，今年鋰產(chǎn)品價(jià)格普遍處于下跌趨勢(shì)：
碳酸鋰（4月17日-10月20日）：
據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，碳酸鋰年初價(jià)格為16萬元／噸，今年4月中旬，碳酸鋰價(jià)格約為14．8－15萬元／噸，市場(chǎng)價(jià)格較開始分化，需求不振，但鋰鹽供應(yīng)卻仍在繼續(xù)。此后期間由于青海地區(qū)工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格下滑拉低市場(chǎng)交易重心以及沃特瑪事件持續(xù)發(fā)酵，磷酸鐵鋰需求趨弱，但碳酸鋰供應(yīng)卻持續(xù)增多，市場(chǎng)依然供過于求，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)走低。8月初除了龍頭大廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺在10萬以上，其余廠家報(bào)價(jià)紛紛下探跌破10萬元／噸關(guān)口。8月末跌破9萬元／噸關(guān)口。
進(jìn)入9月中旬，下游市場(chǎng)需求有所好轉(zhuǎn)，跌速放緩，碳酸鋰依舊維持過剩狀況。進(jìn)入10月份，根據(jù)上周價(jià)格來看，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格穩(wěn)定：7．6－8萬元／噸。受工業(yè)級(jí)碳酸鋰漲價(jià)影響，生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰的大廠也紛紛提價(jià)，報(bào)價(jià)提價(jià)幅度在3k－5k元／噸不等。但該提價(jià)主要針對(duì)小客戶，針對(duì)大客戶的主流價(jià)格依舊持穩(wěn)。
對(duì)比年初的價(jià)格，碳酸鋰大跌近1．1倍。
數(shù)據(jù)來源：SMM
氫氧化鋰（7月28日-10月20日）：
近幾個(gè)月電池級(jí)氫氧化鋰價(jià)格一直處于相對(duì)平穩(wěn)趨勢(shì)，波動(dòng)不大，供應(yīng)商與下游客戶簽訂訂單往往都是長(zhǎng)期訂單，供應(yīng)穩(wěn)定。另外，高鎳三元材料的蓬勃發(fā)展，也為微粉級(jí)氫氧化鋰的供應(yīng)提供廣闊的市場(chǎng)。期間八月中旬及九月初因?yàn)槭艿教妓徜噧r(jià)格下滑影響，氫氧化鋰價(jià)格也略有下跌。此后電池級(jí)氫氧化鋰價(jià)格基本處于持平狀態(tài)。
數(shù)據(jù)來源：SMM
磷酸鐵鋰（4月17日-10月20日）：
今年4/5月份磷酸鐵鋰市場(chǎng)處于平淡的狀態(tài)：8．0－9．0萬元／噸。期間隨著原材料碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，磷酸鐵鋰價(jià)格也小幅下挫。6月份部分高能量密度鐵鋰生產(chǎn)企業(yè)表示三季度訂單有回暖跡象。7月開始磷酸鐵鋰市場(chǎng)開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，儲(chǔ)能市場(chǎng)以及部分動(dòng)力大廠訂單復(fù)蘇，且8月由于補(bǔ)貼新政實(shí)施，部分低速車專用車的電池需求由三元轉(zhuǎn)向了磷酸鐵鋰。但由于碳酸鋰價(jià)格影響波及，磷酸鐵鋰價(jià)格依然呈現(xiàn)小幅下滑。自9月中旬開始，市場(chǎng)交易量有所回升，大廠滿產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，中小廠商開工率緩慢攀升。磷酸鐵鋰價(jià)格處于持平狀態(tài)：10月20日據(jù)SMM報(bào)價(jià)，磷酸鐵鋰價(jià)格為6．30 － 6．80萬元／噸。
數(shù)據(jù)來源：SMM
鈷酸鋰（4月17日-10月20日）：
據(jù)SMM報(bào)價(jià)，4月17日4．35V鈷酸鋰價(jià)格為48．5－49．5萬元／噸，鈷酸鋰市場(chǎng)成交進(jìn)一步集中在高端電池廠手中，主流鈷酸鋰供應(yīng)商報(bào)價(jià)均在50萬元以上，但該價(jià)位僅部分高端數(shù)碼電池生產(chǎn)商可以接受。中小型鈷酸鋰供應(yīng)商出貨價(jià)格依舊上漲艱難。此后鈷酸鋰市場(chǎng)一直處于交投清淡狀態(tài)，觀望心態(tài)較重。期間處于淡季狀態(tài)的鈷酸鋰由于遇上上游原材料價(jià)格處于下跌通道，鈷酸鋰電芯廠慣性強(qiáng)勢(shì)，大幅壓價(jià)，市場(chǎng)需求不足，導(dǎo)致價(jià)格下滑。直到9月上旬開始，大廠鈷酸鋰市場(chǎng)需求稍有回暖，大廠訂單向好積極出貨，此后一個(gè)星期進(jìn)入鈷酸鋰旺季，但4．35V鈷酸鋰需求不足，市場(chǎng)信心不佳，交易價(jià)格走低。最新4．35V鈷酸鋰報(bào)價(jià)為33．30 － 34．30萬元／噸。
數(shù)據(jù)來源：SMM
從今年鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格可看出，今年鋰產(chǎn)品價(jià)格主要持下跌狀態(tài)，碳酸鋰價(jià)格下跌幅度最大，氫氧化鋰基本持平，磷酸鐵鋰價(jià)格小幅下降。據(jù)SMM預(yù)計(jì)，四季度鈷鹽反彈動(dòng)力有限，11月進(jìn)入消費(fèi)淡季，需求再次進(jìn)入下滑通道，而鈷原料供應(yīng)保持平穩(wěn)微增，價(jià)格反彈力度不足。
文章來源：EnergyTrend綜合整理
