11月25日這一天，對于昱輝陽光來說，這除了是其2019第三季度財報發(fā)布的常規(guī)節(jié)點外，還是公司正式對外宣布管理層大變動，業(yè)務(wù)方向大調(diào)整的重要里程碑，而對于我們這些關(guān)注昱輝陽光的國內(nèi)光伏人來說，它還向我們透露了一個重磅信號，昱輝陽光正式宣布出售所有中國光伏資產(chǎn)，和中國光伏市場揮手再見。在美國紐約證交所上市的它，正在從一個讓人感到親切的中概股光伏企業(yè)，逐步換血成為一個徹底的美國光伏企業(yè)。
11月25日，昱輝陽光官方網(wǎng)站宣布,任命Liu Yumin為公司首席執(zhí)行官(CEO)，自2019年12月4日起生效。自2019年7月起擔(dān)任首席執(zhí)行官的Shelley Xu女士將離開昱輝陽光尋求其他機會。此外，昱輝陽光還宣布，任命Chen Ke為首席財務(wù)官(CFO)，立即生效。Chen Ke將繼續(xù)在公司董事會任職。
為了使公司的結(jié)構(gòu)與新的領(lǐng)導(dǎo)團隊保持一致，使公司越來越關(guān)注全球市場，并使公司在美國上市，公司總部將遷至美國康涅狄格州的斯坦福德市。Yumin Liu和Ke Chen都將常駐新的美國總部。
11月25日，昱輝陽光發(fā)布第三季度財報。根據(jù)財報，昱輝陽光第三季度的收入6600萬美元，而第二季度為1360萬美元，環(huán)比增長386%，去年同期為1880萬美元，同比增長251%。三季度營收遠超此前1500萬美元至1600萬美元的預(yù)期。三季度的毛利潤為1620萬美元，毛利率為24.6%，也超出此前預(yù)期。
昱輝陽光稱，在越南、印度等一些新興市場，本有一些正在開發(fā)的項目。但在進行詳細的盈利評估后，這些項目不具有經(jīng)濟性，因此取消了這些項目并將精力轉(zhuǎn)向美國、歐洲等市場。
美國和歐洲市場的項目具有更高的利潤，也是未來業(yè)務(wù)的重心。目前正通過出售中國光伏項目的方式收回現(xiàn)金并投資到回報更高的歐美市場。
即將到來的2020年，昱輝陽光將開啟賣賣賣的一年。除了中國地區(qū)的190MW光伏資產(chǎn)外，還將賣出匈牙利的10-15兆瓦的項目，波蘭新開發(fā)的約30兆瓦項目，西班牙正在建設(shè)的12兆瓦項目以及美國地區(qū)的40-60兆瓦光伏項目。
昱輝陽光已完成、在運營、正在開發(fā)項目總和從第二季度的1.4GW下降至第三季度的1.1GW，其中降幅最大的為正在開發(fā)的后期項目，從740MW降至399MW。
目前在中國197MW屋頂項目主要集中在開發(fā)環(huán)境良好的東部省份。這些省份自發(fā)自用的分布式光伏項目是昱輝陽光最有價值的投資。但隨著昱輝陽光向輕資產(chǎn)光伏項目開發(fā)商轉(zhuǎn)型，目前正打算將這些分布式資產(chǎn)貨幣化（變現(xiàn)），降負債，減杠桿，改善現(xiàn)金流。
補充：“輕資產(chǎn)”是將產(chǎn)品制造和零售分銷業(yè)務(wù)外包，自身則集中于設(shè)計開發(fā)和市場推廣等業(yè)務(wù)，可以降低公司資本投入，特別是生產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)大量固定資產(chǎn)投入，以期提高資本回報率。
變現(xiàn)后的這筆錢將用于擴展美國和歐洲的業(yè)務(wù)。第三季度，昱輝陽光將浙江的11個分布式光伏項目賣給了一家專門從事光伏產(chǎn)業(yè)的國企，并將上海的三個小型分布式項目賣給了暫未公布的第三方。浙江11個光伏項目總計裝機量20.6MW，上海三個分布式項目總計1.7MW，這些項目中的7MW已確認在第三季度收入中，還有15.3MW將計入第四季度收入。
未來的重心市場將轉(zhuǎn)向美國市場。昱輝陽光稱在美國開發(fā)的項目都與當(dāng)?shù)厥姓凸搽娏鞠嘟Y(jié)合，目前昱輝陽光在美國擁有283兆瓦待建項目，其中98兆瓦是紐約州明尼蘇達州的社區(qū)光伏。
在昱輝陽光的財報中，昱輝將Vivint、Sunrun、Sonova和SunPower四家企業(yè)納入同組比較。
羅斯資本提出，以上四家企業(yè)屬于開發(fā)光伏項目并持有它們，而昱輝陽光是開發(fā)光伏項目但賣掉它們，在商業(yè)模式上有根本不同。未來昱輝陽光會和四家企業(yè)處于同一賽道嗎？
對于這個問題，昱輝巧妙地稱SunPower做了和昱輝陽光一樣的事，但并沒有對此做出具體的解釋。昱輝陽光稱自己目前是全球光伏項目開發(fā)的領(lǐng)導(dǎo)者，而且是獨一無二的領(lǐng)導(dǎo)者。
羅斯資本提出質(zhì)疑，反問昱輝陽光所說的領(lǐng)導(dǎo)者是不是指第一？在項目開發(fā)領(lǐng)域，阿特斯的項目和渠道都很大，被羅斯資本認為是業(yè)內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。如果昱輝陽光是第一，將置阿特斯于何地？
對此昱輝陽光稱與阿特斯有著不同的戰(zhàn)略理念，昱輝陽光更專注屋頂光伏項目，更專注于歐美市場。
來源：SOLARZOOM
