作為全球動力電池一哥，寧德時代的業(yè)績表現(xiàn)備受市場關(guān)注。繼交出2021年營業(yè)收入首次突破1000億元的亮眼成績單后，4月29日，寧德時代發(fā)布2022年一季度報告。
上游原材料價格暴漲，一季度業(yè)績承壓
報告期內(nèi)，寧德時代實現(xiàn)營業(yè)總收入486.78億元，同比增長153.97%；實現(xiàn)歸母凈利潤14.93億元，同比下降23.62%。
一季報中“增收不增利”的現(xiàn)象，引起了投資者的廣泛關(guān)注。寧德時代在隨后的調(diào)研活動中指出，碳酸鋰等原材料價格上漲的幅度超過預(yù)期，客戶端價格傳導(dǎo)相對謹慎，疊加一季度銷量因季節(jié)性因素環(huán)比下降，可解釋主要環(huán)比歸母凈利潤變動原因。
財報顯示，寧德時代一季度營業(yè)成本為416.28億元，比2021年同期增加近200%，除隨銷售正常增長的因素外，部分上游材料價格快速上漲造成成本增加是主要原因。
上游材料的供應(yīng)緊張及價格的快速上漲，也導(dǎo)致寧德時代的現(xiàn)金流增速下降。財報顯示，寧德時代用于增強供應(yīng)鏈保障的資金相應(yīng)增加，第一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為70.76億元，同比減少35.48%。
盡管上游原材料價格上漲，但寧德時代為了行業(yè)健康發(fā)展，在前期承擔(dān)了原材料價格的上漲壓力，并未將成本壓力轉(zhuǎn)嫁給下游。受此影響，一季度寧德時代毛利率從上年同期的27.28%、上年年度的26.28%，降至本期的14.48%。
然而，即便是“寧王”，也無法消化碳酸鋰等原料的“夸張”漲幅。寧德時代稱，由于以碳酸鋰為代表的原材料漲幅過大，公司不得不和客戶友好協(xié)商，共同應(yīng)對供應(yīng)鏈成本壓力，客戶也都表示非常理解和支持。
布局鋰/鎳/鈷上游原材料+電池材料回收
2022年來，動力電池市場持續(xù)火爆，鋰電原材料需求激增，價格不斷上升，對此，寧德時代從上游鋰、鎳、鈷礦產(chǎn)資源和電池材料回收兩方面進行布局。
上游鋰礦資源方面，2月14日，寧德時代宣布，子公司四川時代與四川省天府礦業(yè)等多個合作方在成都簽訂合資協(xié)議。合作項目包括各方將在符合國家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)安全保障前提下，加快全省鋰礦資源勘查開發(fā)，增加鋰資源供給。
寧德時代還在宜春等地投資鋰資源，自行開采鋰礦。4月21日，寧德時代控股子公司宜春時代以8.65億元成功競得江西省宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩礦區(qū)陶瓷土（含鋰）探礦權(quán)。該礦探礦權(quán)面積6.44平方公里，推斷瓷石礦資源量96025.1萬噸，伴生鋰金屬氧化物量265.678萬噸。
鎳資源方面，4月15日，寧德時代子公司普勤時代擬與合作方ANTAM在印度尼西亞北馬魯古省東哈馬黑拉縣的FHT工業(yè)園區(qū)及印度尼西亞其他相關(guān)工業(yè)園區(qū)，共同投資建設(shè)動力電池產(chǎn)業(yè)鏈項目。
鈷資源方面，4月11日，寧德時代間接控股公司邦普時代與洛陽鉬業(yè)達成協(xié)議，邦普時代將通過香港全資子公司，以1.375億美元從洛鉬控股手中受讓KFM控股25%股權(quán)，后者持有剛果（金）的Kisanfu銅鈷礦項目95%權(quán)益。
此外，寧德時代還通過長協(xié)、投資合作、回收利用、自行開采等方式保障鋰資源供應(yīng)。其中，回收方面，鋰回收率已超90%，鋰回收目前已在供應(yīng)保障中起到一定作用；鎳鈷錳回收率達99%以上。
發(fā)力換電和儲能業(yè)務(wù)，尋找新的業(yè)務(wù)增長點
寧德時代除了積極攻克原材料供應(yīng)緊張等挑戰(zhàn)，還堅持自主創(chuàng)新，持續(xù)重視加大研發(fā)投入，推出了換電、新技術(shù)電池等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。財報顯示，今年第一季度，寧德時代研發(fā)費用高達25.68億元，而2021年同期為11.8億元，同比增長117.49%。
換電業(yè)務(wù)方面，今年1月，寧德時代宣布推出換電服務(wù)品牌EVOGO；4月，EVOGO換電服務(wù)在廈門正式啟動，到今年底將在廈門完成30座快換站的投建。隨后愛馳汽車加入寧德時代換電陣營，首款車型愛馳U5計劃于今年四季度推向市場。
新技術(shù)電池方面，寧德時代推出一款顛覆行業(yè)技術(shù)的電池——麒麟電池（第三代CTP技術(shù)）。同等電池包尺寸下，麒麟電池包的電量比4680系統(tǒng)可提升13％。
除了換電等新業(yè)務(wù)，寧德時代還將目光瞄準儲能市場，以尋求新增長。截至目前，寧德時代已與國家能源集團、中國能建、中國華電、三峽集團、陽光電源、阿特斯、伊頓等企業(yè)都簽署儲能業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作協(xié)議。未來，儲能業(yè)務(wù)有望成為寧德時代新的成長引擎。
值得一提的是，為推動產(chǎn)能建設(shè)項目及研發(fā)項目，寧德時代積極推進募投項目建設(shè)。據(jù)寧德時代最新公告顯示，公司向特定對象發(fā)行股票申請已獲得中國證監(jiān)會同意注冊批復(fù)，募集資金不超450億元。
小 結(jié)
事實上，受上游原材料價格普漲等不利因素影響，今年一季度鋰電行業(yè)普遍出現(xiàn)“增收不增利”的現(xiàn)象，除了寧德時代，還有國軒高科、億緯鋰能、欣旺達等多家鋰電池企業(yè)一季度業(yè)績紛紛承壓。
值得關(guān)注的是，目前，動力電池原材料大幅漲價問題已引起國家部門重視。近日，工信部召開會議，鼓勵國內(nèi)加大鋰資源開采力度，提高自供能力，同時引導(dǎo)鋰鹽價格回歸理性，嚴厲打擊囤貨居奇，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。相信，隨著原材料價格逐漸回歸理性，寧德時代業(yè)績有望迎來增長。
本文集邦鋰電原創(chuàng)，作者：Martin
