印度光伏制造業(yè)迎來擴張熱潮，多家企業(yè)利用資本市場融資，實施產(chǎn)能擴張與垂直整合計劃

Vikram Solar計劃，通過IPO籌集資金，用于在印度本土，和美國建立太陽能制造工廠。Waaree不但在印度擴產(chǎn)，還在美國進行重要的布局。Adani計劃提升電池與組件一體化的年產(chǎn)能，并向上游進行深度的整合。

Tata等這類企業(yè)，在PLI Tranche-II計劃中，獲取了與產(chǎn)能相關(guān)的激勵措施。像Goldi這樣的企業(yè)，借助AI技術(shù)，顯著提升了，生產(chǎn)效率與此同時也優(yōu)化了，產(chǎn)品的質(zhì)量。Premier當前正在努力，推進向產(chǎn)業(yè)鏈上游的整合，打算建立，硅片生產(chǎn)基地，并且還在評估，進一步提升產(chǎn)能的可能性。Saatvik也在持續(xù)，擴大產(chǎn)能規(guī)模，與此是積極參與，新工廠的建設(shè)任務(wù)之中。

整體上印度光伏制造業(yè)展現(xiàn)出了強烈的，擴張意愿以及雄心勃勃的產(chǎn)能規(guī)劃。

集邦新能源獲悉，印度光伏制造商Vikram已正式獲得首次公開募股IPO批準，計劃通過發(fā)行新股募集最高150億印度盧比（約1.8億美元）。

募集資金的核心用途，是實施雄心勃勃的產(chǎn)能擴張以及垂直整合計劃。在印度本土產(chǎn)能擴張方面，它將在泰米爾納德邦新建一個制造基地，最終形成3GW的太陽能電池和6GW的光伏組件的年產(chǎn)能。這其實標志著公司從單純的組件商，向作為上游核心的電池制造領(lǐng)域進行了戰(zhàn)略性延伸。

海外產(chǎn)能方面，公司計劃通過合資企業(yè)在美國科羅拉多州建立一個高達6GW的垂直整合太陽能制造工廠，正式邁出全球化步伐。

總的來說，Vikram正在利用資本市場，進行大規(guī)模的融資，以求在本土，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的深度整合，擺脫對外部電池供應(yīng)的依賴，并且同時大力開拓美國市場，開啟公司發(fā)展的新篇章。

在PLI、BCD、ALMM等一系列政策的強力驅(qū)動之下，印度光伏制造業(yè)正迎來一輪，前所未有的擴張熱潮，各大本土企業(yè)紛紛制定，并且實施雄心勃勃的產(chǎn)能提升計劃。印度光伏制造業(yè)的頭部企業(yè)普遍展現(xiàn)出強烈的擴張意愿，其產(chǎn)能規(guī)劃不但規(guī)模巨大，而且往往涉及產(chǎn)業(yè)鏈的多個環(huán)節(jié)。

Waaree不僅在本土積極擴產(chǎn)，還在國際市場，特別是在美國，進行了重要布局。公司計劃將其位于美國德克薩斯州的組件組裝廠年產(chǎn)能從1.6GW大幅提升至3.2GW其更早的計劃是到2024年底在美實現(xiàn)3GW產(chǎn)能，并在2027年達到5GW。

在印度國內(nèi)，Waaree位于古吉拉特邦的一座年產(chǎn)5.4GW的太陽能電池加工廠已成功投產(chǎn)，該工廠可同時生產(chǎn)1.4GW的PERC電池和4GW的TOPCon電池。

在PLITranche-II計劃中，Waaree獲得了高達6000MW的硅片+電池+組件一體化產(chǎn)能激勵。

Adani Solar目前該公司擁有4GW的太陽能電池和組件集成年產(chǎn)能，其中包括2GW的PERC技術(shù)和2GW的TOPCon技術(shù)。AdaniSolar制定了更為激進的擴張目標，計劃到2026年中期將其電池和組件的一體化年產(chǎn)能提升至10GW，這一時間表比原定的2027年目標有所提前。

更引人注目的是，AdaniSolar還致力于向產(chǎn)業(yè)鏈上游進行深度整合，計劃到2027年底實現(xiàn)10GW的MG級硅、多晶硅、硅錠、硅片垂直一體化產(chǎn)能，并配套建設(shè)相應(yīng)規(guī)模的太陽能玻璃、鋁邊框、封裝膠膜和背板等輔材產(chǎn)能。

據(jù)報道其2GW的硅錠以及硅片產(chǎn)能，已然投入運營。Adani確切地表明，其所有新增的電池產(chǎn)能，均將以更高效的TOPCon技術(shù)為基礎(chǔ)。值得留意的是，Adani并未參與PLITranche-II的投標。

Tata近期在泰米爾納德邦的Tirunelveli新建成了一座年產(chǎn)4.3GW的太陽能電池和組件一體化工廠，該工廠兼容TOPCon和PERC技術(shù)，是目前印度最大的單體太陽能制造工廠。

除此之外，其位于班加羅爾的老廠仍擁有682MW的組件年產(chǎn)能和530MW的電池年產(chǎn)能 。公司的總體目標是實現(xiàn)4GW電池和4GW組件的年產(chǎn)能。在PLI Tranche-II計劃中，Tata Power獲得了4000MW的電池+組件產(chǎn)能激勵。

ReNew近期獲得了英國發(fā)展金融機構(gòu)British International Investment 1億美元的戰(zhàn)略投資，這筆資金將用于在古吉拉特邦的Dholera建設(shè)一座年產(chǎn)4GW的TOPCon電池工廠。

該項目完成之后，ReNew的太陽能電池以及組件總年產(chǎn)能，預(yù)計將會分別達到6.4GW。

在此之前，其位于齋普爾和Dholera的工廠已經(jīng)擁有6.4GW的組件年產(chǎn)能和2.5GW的電池年產(chǎn)能 。

在PLITranche-II計劃中，ReNewPower獲得了4800MW的硅片、電池、組件產(chǎn)能激勵。

Goldi計劃將其組件年產(chǎn)能從2023-24財年底的3GW，大幅提升至2026財年中期的14GW，還計劃在2027年實現(xiàn)4GW的電池年產(chǎn)能。

Premier目前擁有2GW的電池年產(chǎn)能和5.4GW的組件年產(chǎn)能 。

公司正積極尋求向上游整合，計劃與臺灣的Sino-American Silicon Products Inc成立合資企業(yè)，在安得拉邦建設(shè)一座年產(chǎn)2GW的硅片工廠 。其長遠目標是到2028財年實現(xiàn)10GW的電池年產(chǎn)能、11.1GW的組件年產(chǎn)能，以及10GW的硅錠年產(chǎn)能。

除此以外，公司打算在安得拉邦新建一座容量為4.8GW的TOPCon電池廠；而且在特倫甘納邦，將新建一座5.6GW的TOPCon組件廠。

Saatvik，截至2025年2月，Saatvik已運營的組件年產(chǎn)能為3.8GW。

公司正在奧里薩邦建設(shè)一座大型綜合工廠，規(guī)劃年產(chǎn)4.8GW太陽能電池，以及4GW太陽能組件。

其中組件生產(chǎn)線預(yù)計在2026年底投產(chǎn)，電池產(chǎn)能預(yù)計在2027年底投產(chǎn)。此外，Ambala工廠計劃新增1GW產(chǎn)能，預(yù)計在2026年第一季度投產(chǎn)。

Avaada的目標是到2026年實現(xiàn)12.5GW的組件年產(chǎn)能和12GW的電池年產(chǎn)能 。在PLI Tranche-II計劃中，Avaada獲得了3000MW的硅片、電池、組件產(chǎn)能激勵。

Indosol是在PLI Tranche-II計劃中獲得最高激勵金額的企業(yè)，其獲得的激勵將用于建設(shè)一個從多晶硅到組件的6000MW全產(chǎn)業(yè)鏈綜合制造基地。

Reliance在PLI II計劃中，Reliance獲得了6000MW的從多晶硅到組件的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能激勵。

First Solar也在印度獲得了PLI II的支持，將建設(shè)3400MW的從多晶硅到組件的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能。

從上述各主要參與者的產(chǎn)能規(guī)劃，可清楚地看出，印度光伏制造業(yè)正經(jīng)歷著一輪前所未有的、高速擴張。不過這種增長呈現(xiàn)出極為明顯的結(jié)構(gòu)性不平衡，也就是中下游產(chǎn)能迅猛增長，不過上游關(guān)鍵環(huán)節(jié)依然是較為突出的短板。

產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：產(chǎn)能高速擴張，但上游瓶頸依舊

印度本土主要光伏制造商，紛紛制定了激進的產(chǎn)能擴張計劃，并且呈現(xiàn)出兩大核心趨勢：深度地進行垂直整合以及技術(shù)路線升級。

企業(yè)不再僅僅滿足于單一的組件制造，而是正積極地向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，以此來擺脫對進口核心部件的依賴。

技術(shù)路線，向N型TOPCon全面轉(zhuǎn)型，為追求更高效率，這個時候獲得政策支持，印度企業(yè)正明確地從傳統(tǒng)的P型PERC技術(shù)，轉(zhuǎn)向更先進的N型TOPCon技術(shù)。

Adani、Waaree、Tata等幾乎所有主要廠商的新增產(chǎn)能均以TOPCon為主。

產(chǎn)能高速擴張之時，也遇到了潛在的風險。眾多企業(yè)。在相似的時間節(jié)點，進行大規(guī)模且同質(zhì)化產(chǎn)能擴張。倘若未來市場需求增長未達到預(yù)期，便有可能引發(fā)激烈的價格戰(zhàn)，進而壓縮行業(yè)的整體利潤。

除此之外，向硅片尤其是多晶硅環(huán)節(jié)的延伸，面臨巨大的技術(shù)、資金、人才和高能耗挑戰(zhàn)。這些上游項目的成就，或挫折是衡量印度光伏制造業(yè)能否真真切切扎扎實實達成自主可控目標的核心要素。于此之中，存在著較為明顯的不確定性。

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