2021年即將收官的最后一周，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈投擴(kuò)產(chǎn)的熱情依舊不減，正極材料行業(yè)也頻頻傳來(lái)新消息。

12月24日，寶豐能源總投資692億元的儲(chǔ)能電池全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目簽約落戶銀川，號(hào)稱銀川歷史上投資最大的工業(yè)項(xiàng)目。據(jù)悉該項(xiàng)目還將在寧東能源化工基地建設(shè)磷酸鐵鋰正極材料、石墨負(fù)極材料、電解液項(xiàng)目。

12月27日，德方納米公告與寧德時(shí)代經(jīng)友好協(xié)商，雙方?jīng)Q定對(duì)曲靖麟鐵共同增資人民幣9億元，而雙方目前正在合作推進(jìn)四川宜賓年產(chǎn)8萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目的建設(shè)。

而就在2021年即將結(jié)束的最后幾天，正極材料領(lǐng)域再次傳來(lái)新項(xiàng)目消息。12月29日，中創(chuàng)新航年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰電正極材料項(xiàng)目正式簽約落戶四川眉山。12月30日，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科公告擬20.88億投建年產(chǎn)6萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料項(xiàng)目。

2021年伊始以動(dòng)力電池企業(yè)訂單暴漲開(kāi)始，之后貫穿整個(gè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈2021年主旋律的都是產(chǎn)能緊張。

于是乎“瘋漲”、“緊缺”、“爭(zhēng)搶”成為了2021年鋰電池產(chǎn)業(yè)的年度關(guān)鍵詞，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)也按下了擴(kuò)產(chǎn)加速鍵，其中以磷酸鐵鋰為代表的的正極材料環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)更為大膽。

產(chǎn)能無(wú)限遐想，磷酸鐵鋰突破500萬(wàn)噸不是夢(mèng)

以高性價(jià)比、循環(huán)壽命高和安全性優(yōu)勢(shì)突出的磷酸鐵鋰產(chǎn)銷量在近兩年開(kāi)始顯著回暖，在此前政策補(bǔ)貼傾向高能量密度之時(shí)，三元材料一度力壓磷酸鐵鋰，出貨量和產(chǎn)量甚至為磷酸鐵鋰的兩倍（如2018年和2019年）。

圖1：2016-2020年中國(guó)鋰電池正極材料各細(xì)分產(chǎn)品產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸）

Source:鑫欏資訊，集邦咨詢

而就在近兩年，磷酸鐵鋰吹起了反攻的號(hào)角，2021年甚至上演了動(dòng)力電池領(lǐng)域鐵鋰反超三元的一幕。

數(shù)據(jù)顯示，2021年1-11月中國(guó)市場(chǎng)動(dòng)力電池裝機(jī)量約為128.3GWh，同比增長(zhǎng)153.1%。從月度裝機(jī)量數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng)磷酸鐵鋰電池的裝機(jī)量從7月份開(kāi)始便反超了三元電池的裝機(jī)量，此后連續(xù)5個(gè)月裝機(jī)量繼續(xù)反超三元電池，預(yù)計(jì)全年兩者市場(chǎng)占比將基本持平。

圖2：2021年1-11月磷酸鐵鋰與三元電池裝機(jī)量對(duì)比（單位：GWh）

Source:動(dòng)力電池應(yīng)用分會(huì)，集邦咨詢整理

7月份國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量首次反超了三元電池，也就是在7月份及之后的幾個(gè)月里，大批的化工企業(yè)密集涌入磷酸鐵鋰賽道，尤以磷化工和鈦白粉企業(yè)最為瘋狂。

如鈦白粉行業(yè)的龍佰集團(tuán)、中核鈦白、安納達(dá)等，磷化工領(lǐng)域入局磷酸鐵鋰的就更多了，如興發(fā)集團(tuán)、湖北宜化、川金諾、云天化、云圖控股、川發(fā)龍蟒、新洋豐、司爾特等無(wú)一例外都加入了擴(kuò)建大軍。

回望整個(gè)2021年，年初之時(shí)國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰企業(yè)未來(lái)的產(chǎn)能規(guī)劃大約只有100多萬(wàn)噸，2月初中核鈦白公告擬投建年產(chǎn)50萬(wàn)噸磷酸鐵鋰項(xiàng)目頓時(shí)驚呆了整個(gè)行業(yè)，彼時(shí)國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰總產(chǎn)能規(guī)模還不到40萬(wàn)噸，中核鈦白一出手就打算干到全國(guó)甚至全球規(guī)模最大，不禁讓傳統(tǒng)鐵鋰正極企業(yè)德方納米、湖南裕能等頭部企業(yè)唏噓。

而此后隨著更多的磷化工、鈦白粉廠商宣布入場(chǎng)，磷酸鐵鋰的產(chǎn)能規(guī)劃開(kāi)始無(wú)限遐想，對(duì)外宣布的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模小則10萬(wàn)噸/年，大則達(dá)到了50萬(wàn)噸/年，到年底時(shí)據(jù)Trendforce集邦咨詢統(tǒng)計(jì)，正極材料磷酸鐵鋰總規(guī)劃產(chǎn)能達(dá)473萬(wàn)噸，若加上年底寶豐能源（據(jù)報(bào)道將建設(shè)年產(chǎn)50萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料）、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科等企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)劃，國(guó)內(nèi)鐵鋰正極未來(lái)5年總規(guī)劃產(chǎn)能儼然已超500萬(wàn)噸。

圖3：2020-2025年國(guó)內(nèi)正極材料產(chǎn)能規(guī)劃（單位：萬(wàn)噸）

Source:集邦咨詢（注：此統(tǒng)計(jì)未算上年底時(shí)寶豐能源、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科等企業(yè)宣布的擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃）

磷酸鐵鋰大火的背后是誰(shuí)在帶動(dòng)？

要回答這個(gè)問(wèn)題，還得從技術(shù)和市場(chǎng)兩方面來(lái)尋找答案。首先是技術(shù)上，這就不得不提到一個(gè)關(guān)鍵人物——王傳福。

在三元鋰電池乘政策東風(fēng)力壓鐵鋰電池時(shí)，2020年年初，一直堅(jiān)定選擇磷酸鐵鋰路線的比亞迪對(duì)外發(fā)布了“刀片電池”，通過(guò)電池成組技術(shù)的結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，刀片電池將傳統(tǒng)磷酸鐵鋰電池包的體積利用率提升50%以上，系統(tǒng)質(zhì)量能量密度以及體積能量密度得以大幅提升，挽回了部分磷酸鐵鋰電池能量密度低的劣勢(shì)。

此后，寧德時(shí)代和國(guó)軒高科的CTP技術(shù)和JTM技術(shù)也陸續(xù)應(yīng)用在了磷酸鐵鋰電池上，能量密度同樣大幅提升。

另外一點(diǎn)更為關(guān)鍵的是，刀片電池技術(shù)上的另外一項(xiàng)突破是通過(guò)了號(hào)稱電池測(cè)試界的“珠穆朗瑪峰”測(cè)試——針刺實(shí)驗(yàn)，比亞迪刀片電池針刺測(cè)試表現(xiàn)優(yōu)異，能做到電池被刺穿時(shí)無(wú)明火，無(wú)煙，表面溫度60℃。而同樣針刺測(cè)試條件下，三元鋰電池爆燃；普通磷酸鐵鋰電池?zé)o明火，有煙，表面溫度400℃。

在安全性上，比亞迪刀片電池做到了新高度。

這在經(jīng)歷了2019年接連不斷的新能源汽車自燃事件之后，新能源汽車安全問(wèn)題成為行業(yè)的敏感神經(jīng)，稍有不慎就會(huì)面臨大批電動(dòng)汽車因電池問(wèn)題被召回而遭受上億損失的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)安全性也成為消費(fèi)者最為在意的東西。在安全性方面，磷酸鐵鋰版的刀片電池?zé)o疑又搬回了一局。

然而光靠磷酸鐵鋰安全性和能量密度的提升還不足以引爆2021年的市場(chǎng)。這里面還離不開(kāi)另外一個(gè)男人——馬斯克，新能源車的帶貨大王。

2020年年中，特斯拉開(kāi)始在國(guó)產(chǎn)車型上正式使用寧德時(shí)代的磷酸鐵鋰電池。之后，馬斯克也曾在各種場(chǎng)合為磷酸鐵鋰帶貨。作為新能源汽車風(fēng)向標(biāo)企業(yè)，特斯拉開(kāi)始使用磷酸鐵鋰電池也讓外界徹底改變對(duì)磷酸鐵鋰電池的態(tài)度。

?圖4：馬斯克Twitter上“帶貨”磷酸鐵鋰

而之所以磷酸鐵鋰電池獲得馬斯克青睞，或許與動(dòng)力電池“卡脖子”原料鈷、鎳等資源有關(guān)，全球主要的鈷鎳資源都不在新能源汽車的生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，而這也是比亞迪董事長(zhǎng)王傳福的擔(dān)心。

王傳福曾在幾次演講中談到，中國(guó)70%以上的石油需要進(jìn)口，電動(dòng)車同樣會(huì)遇到燃油車的“卡脖子”問(wèn)題，他表示：“發(fā)展新能源汽車最主要是為了解決石油卡脖子問(wèn)題，但是中國(guó)的鈷資源幾乎沒(méi)有，鎳資源也很少，中國(guó)不可能走回頭路，從被石油卡脖子到被金屬鈷和鎳卡脖子?！?/p>

圖5：2020年全球可采鈷、鎳資源儲(chǔ)量分布

Source:USGS，集邦咨詢

這便是比亞迪推崇磷酸鐵鋰電池的原因。用王傳福的觀點(diǎn)來(lái)說(shuō)，相比于要使用大量鎳、鈷的三元鋰電池，使用磷酸鐵鋰作為正極材料的刀片電池不僅安全性更好，而且完全不依賴稀有金屬，沒(méi)有卡脖子的后顧之憂。

事實(shí)上，鎳、鈷作為三元電池的核心材料，其戰(zhàn)略價(jià)值逐漸凸顯，尤其是鈷元素價(jià)格居高不下，行業(yè)內(nèi)人士直呼“鈷”元素為“鈷奶奶”，既然高攀不起，電池廠商便被倒逼著開(kāi)發(fā)難度更高的高鎳低估甚至無(wú)鈷電池。

相比之下，磷酸鐵鋰涉及的主要元素為鋰、鐵、磷，所需原料主要為大宗化工原料，不依賴稀有金屬，這一點(diǎn)上確實(shí)占據(jù)更大優(yōu)勢(shì)。這也是磷酸鐵鋰正極價(jià)格只有三元正極的三分之一左右。

根據(jù)測(cè)算，三元鋰電池的成本約為0.23-0.29元/Wh，磷酸鐵鋰電池的使用成本約為0.08元/Wh，這一成本優(yōu)勢(shì)，對(duì)于車企來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，相當(dāng)于一輛帶電量50KWh的中低端電動(dòng)車，成本能省下上萬(wàn)元。

從2020年比亞迪發(fā)布刀片電池以來(lái)，說(shuō)比亞迪帶紅了磷酸鐵鋰也不為過(guò)，數(shù)據(jù)更能說(shuō)明問(wèn)題。

據(jù)比亞迪2021年10月份公布的銷量數(shù)據(jù)，比亞迪賣出了81040輛車，其一家的銷量是“小鵬＋蔚來(lái)＋理想＋威馬＋哪吒＋零跑十廣汽埃安+極氪＋大眾I.D系列+嵐圖”總和的1.22倍，足足的“以一打十”。在隨后的11月份，國(guó)內(nèi)累計(jì)銷售了36.6萬(wàn)臺(tái)新能源汽車，其中比亞迪銷量就占比24%，約為9.01萬(wàn)臺(tái)。

當(dāng)然，讓化工行業(yè)眾多企業(yè)大步入局磷酸鐵鋰賽道的，除了比亞迪、特斯拉等明星企業(yè)的帶動(dòng)，還在于中國(guó)“3060雙碳目標(biāo)”的大背景下，儲(chǔ)能鋰電池的廣闊市場(chǎng)空間對(duì)磷酸鐵鋰需求的巨大想象力。

但是，當(dāng)大家蜂擁而至上馬磷酸鐵鋰項(xiàng)目時(shí)，背后又有哪些擴(kuò)產(chǎn)“陷阱”需要警惕？

磷酸鐵鋰擴(kuò)產(chǎn)背后的產(chǎn)能和壁壘“陷阱”

當(dāng)產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出市場(chǎng)需求時(shí)，產(chǎn)能規(guī)劃背后的數(shù)字其實(shí)意義并沒(méi)有那么大。

Trendforce集邦咨詢預(yù)計(jì)至2025年全球動(dòng)力鋰電池對(duì)正極材料需求將突破215萬(wàn)噸，若加上儲(chǔ)能、消費(fèi)電子等領(lǐng)域，正極材料需求或?qū)⒊^(guò)360萬(wàn)噸。而單單是國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰的規(guī)劃總產(chǎn)能至2025年便超過(guò)了500萬(wàn)噸，還不包括三元正極，這背后的產(chǎn)能過(guò)?！跋葳濉毙枰?。

因此，未來(lái)巨大的市場(chǎng)需求下，誰(shuí)能搶占市場(chǎng)份額關(guān)鍵還得看實(shí)際出貨量。產(chǎn)能再大，對(duì)于材料企業(yè)，保障不了原料的穩(wěn)定供應(yīng)，也將面臨無(wú)貨可出。

這也是為何今年以來(lái)，出現(xiàn)多起正極廠商或電池廠商聯(lián)合上游傳統(tǒng)化工企業(yè)投建正極前驅(qū)體材料項(xiàng)目的原因，如欣旺達(dá)牽手川恒股份合作在甕安縣擴(kuò)建60萬(wàn)噸磷酸鐵項(xiàng)目，湖北萬(wàn)潤(rùn)與河北佰利合建年產(chǎn)10萬(wàn)噸磷酸鐵項(xiàng)目，華友鈷業(yè)與興發(fā)集團(tuán)合作建設(shè)50萬(wàn)噸/年磷酸鐵項(xiàng)目。這些傳統(tǒng)化工企業(yè)對(duì)原料的掌控、加工、環(huán)保等優(yōu)勢(shì)是電池廠和傳統(tǒng)正極廠商所不具備的。

除了碳酸鋰等鋰源原料，磷酸鐵鋰產(chǎn)能擴(kuò)建還涉及了一種重要原料——磷酸鐵，而磷酸鐵的制備所需的磷源就涉及磷化工的范疇，這就關(guān)乎磷酸鐵鋰擴(kuò)建背后的另一個(gè)需要注意的“陷阱”——行業(yè)壁壘“陷阱”。

誠(chéng)然磷酸鐵鋰正極相對(duì)三元高鎳正極技術(shù)壁壘低，似乎有點(diǎn)錢的企業(yè)隨便都能踏入這個(gè)行業(yè)，但是行業(yè)進(jìn)入壁壘低的領(lǐng)域，往往意味著將面臨著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可以憑借成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)行大規(guī)模的擴(kuò)建擠占市場(chǎng)，而這正是磷化工、鈦白粉等大化工企業(yè)擅長(zhǎng)做到的。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在磷酸鐵鋰正極材料成本構(gòu)成中，磷酸鐵占據(jù)了大約40%的成本，且每生產(chǎn)1噸磷酸鐵鋰材料，需要配套1.184噸二水磷酸鐵（約1:1.2）或0.956噸無(wú)水磷酸鐵（約1:1）。

圖6：磷酸鐵鋰正極材料成本構(gòu)成

Source:CBC金屬網(wǎng)，集邦咨詢

而前驅(qū)體材料磷酸鐵產(chǎn)能的釋放又依賴于磷酸行業(yè)，這就涉及磷化工產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀。在我國(guó)，磷礦資源主要分布在湖北、云南、貴州等地，由于磷礦的生產(chǎn)對(duì)環(huán)境影響較大，其相關(guān)的產(chǎn)品諸如磷礦石、黃磷、磷酸和磷銨在政策層面均有限制。

近年來(lái)，在國(guó)家能耗雙控和環(huán)保約束下，我國(guó)磷礦石產(chǎn)量逐年縮減。因此，未來(lái)大規(guī)模的磷酸鐵鋰產(chǎn)能是否能有效釋放，還得關(guān)注上游磷礦產(chǎn)能的供給是否充足。

圖7：2011-2020年中國(guó)磷礦石產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸）

Source:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，集邦咨詢

從原料端來(lái)看，由于高純磷酸或工業(yè)級(jí)磷酸一銨是磷酸鐵鋰生產(chǎn)中的重要磷源材料，而磷酸鐵鋰產(chǎn)品可大幅提高磷資源附加值，因此成為眾多大型磷化工企業(yè)“大象轉(zhuǎn)身”的機(jī)會(huì)窗口，磷化工企業(yè)憑借磷資源和技術(shù)積累大舉切入磷酸鐵鋰賽道，未來(lái)行業(yè)或?qū)⒚媾R較為劇烈的洗牌。

短期來(lái)看，即使眾多化工企業(yè)入局磷酸鐵及磷酸鐵鋰領(lǐng)域，磷酸鐵供應(yīng)緊張形勢(shì)也將難以緩解。

長(zhǎng)期來(lái)看，由于磷酸鐵直接磷源——磷酸或工業(yè)磷銨下游消費(fèi)占據(jù)相當(dāng)比例的農(nóng)肥磷銨產(chǎn)品還涉及國(guó)家糧食安全問(wèn)題，在總產(chǎn)能受政策限制而無(wú)法新增情況下，磷礦資源也將難以大幅向磷酸鐵鋰傾斜，磷礦石資源需求仍將較為緊張。

因此，磷酸鐵鋰行業(yè)看似進(jìn)入壁壘低，實(shí)則為一大“陷阱”，因?yàn)槠渖嫌瘟自吹谋Ｕ仙婕拜^為嚴(yán)格的環(huán)保監(jiān)管要求。同時(shí)，一般來(lái)說(shuō)，單位GWh電池產(chǎn)能的擴(kuò)建對(duì)應(yīng)正極材料的擴(kuò)建周期在18-24個(gè)月，是鋰電池四大主材中產(chǎn)能爬坡最慢的環(huán)節(jié)。

圖8：鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的投資金額和擴(kuò)產(chǎn)周期

Source:貓班的課代表

總體來(lái)看，對(duì)于磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料行業(yè)而言，產(chǎn)量大、投產(chǎn)快的企業(yè)將優(yōu)先進(jìn)入市場(chǎng)，與客戶形成綁定；而長(zhǎng)期來(lái)看，由于磷礦資源整體收縮，且磷酸鐵所需的原料凈化磷酸技術(shù)壁壘較高，未來(lái)行業(yè)整體大規(guī)模有效產(chǎn)能的釋放將面臨較大的考驗(yàn)，新進(jìn)入者需謹(jǐn)防行業(yè)壁壘“陷阱”。

寫在最后

2021年注定是鋰電池產(chǎn)業(yè)不平凡的一年，是新周期、大時(shí)代的開(kāi)始。未來(lái)正極材料行業(yè)會(huì)走向何方？不僅取決于行業(yè)本身，更與下游應(yīng)用和市場(chǎng)需求以及碳中和的大背景有關(guān)。

正極廠商的命運(yùn)，或許不是同行業(yè)的此消彼長(zhǎng)，而是新周期下共迎TWh大時(shí)代的到來(lái)。畢竟每種材料都沒(méi)有絕對(duì)的優(yōu)劣勢(shì)，誰(shuí)輸誰(shuí)贏尚未可知。此外，在鈉離子電池、固態(tài)電池等新電池技術(shù)還未橫空出世之前，對(duì)正極材料行業(yè)的預(yù)判還為時(shí)過(guò)早。

2021年也許只是開(kāi)始，未來(lái)3-5年磷酸鐵鋰等正極材料行業(yè)會(huì)上演怎樣的大幕更值得期待。

本文作者為TrendForce集邦咨詢旗下鋰電池研究中心分析師Tony Zeng，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來(lái)源。