來(lái)自Wind的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，在中國(guó)A股3555家上市公司中，有3485家公司存在質(zhì)押股權(quán)融資，質(zhì)押股票的市值規(guī)模約為4.3萬(wàn)億元，占A股全部市值的8.8%。

與電儲(chǔ)能相關(guān)的設(shè)備、電池和系統(tǒng)企業(yè)也不例外?！皟?chǔ)能100人”整理了當(dāng)前市場(chǎng)上活躍的30家與儲(chǔ)能產(chǎn)品制造相關(guān)的A股上市公司。我們發(fā)現(xiàn)，截至到11月1日，這30家公司里，大多數(shù)公司大股東的股權(quán)質(zhì)押超過(guò)50%，甚至有8家超過(guò)90%，其中最徹底的，是*ST尤夫，大股東已經(jīng)質(zhì)押了100%的股權(quán)。

總體來(lái)說(shuō)，儲(chǔ)能上市公司的質(zhì)押比例還是大大超過(guò)了A股的平均值。

正因如此，不少儲(chǔ)能制造企業(yè)在今年遭遇到“平倉(cāng)危機(jī)”。在這30家上市公司里，多數(shù)是電池研發(fā)企業(yè)，也有部分的逆變器和鋰電設(shè)備生產(chǎn)商。當(dāng)然，他們面向的市場(chǎng)，也不僅是儲(chǔ)能市場(chǎng)。不過(guò)，作為行業(yè)的中堅(jiān)力量，在這個(gè)儲(chǔ)能商業(yè)化時(shí)代逐漸啟幕之際，大股東股權(quán)質(zhì)押過(guò)高，始終是埋藏在行業(yè)前行之路上的一個(gè)隱蔽雷區(qū)。

稍有例外的是，兩大電池龍頭——比亞迪和寧德時(shí)代，目前均無(wú)大股東質(zhì)押股權(quán)的信息發(fā)布。比亞迪的王傳福前兩年曾質(zhì)押過(guò)，但去年已經(jīng)解押;寧德時(shí)代因是今年才上市，融資也較為充沛。

儲(chǔ)能企業(yè)股權(quán)質(zhì)押過(guò)高的主要原因，有以下幾個(gè)方面：

首先，在今年以來(lái)國(guó)內(nèi)外多重因素作用下，市場(chǎng)負(fù)面情緒集體發(fā)酵，信心失守之下A股連番沉淪。一段時(shí)間里，質(zhì)押股權(quán)被平倉(cāng)之后，不少民企股權(quán)被國(guó)企接盤，這也影響了投資者對(duì)民企大股東的信心;

其次，民企融資渠道縮緊。隨著影子銀行監(jiān)管加劇，P2P等民間融資遭遇嚴(yán)厲整頓，以往的民企融資不再通暢;

第三，今年以來(lái)，電池產(chǎn)能嚴(yán)重飽和，原材料價(jià)格高居不下;光伏行業(yè)遭遇531新政。原本以動(dòng)力電池和光伏領(lǐng)域?yàn)橹饕袌?chǎng)的制造商，轉(zhuǎn)向儲(chǔ)能的收效并不顯著，甚至在很大程度上加劇了資金的緊張程度。從第三季度各公司發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，多數(shù)企業(yè)形勢(shì)較為嚴(yán)峻。

巴黎銀行中國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家榮靜認(rèn)為：

“股票質(zhì)押融資的本質(zhì)仍是一種借貸行為，最為根本的風(fēng)險(xiǎn)是借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)，或流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而非質(zhì)押物的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，根本之道是改善大股東的流動(dòng)性，給予合理的融資支持，簡(jiǎn)單地抬升公司股價(jià)治標(biāo)不治本?！?/p>

正因如此，中央連番對(duì)民企吹風(fēng)。據(jù)悉，10月31日，已有部分券商收到了有關(guān)部門下發(fā)的《關(guān)于支持證券機(jī)構(gòu)積極參與化解上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的通知》。11月1日，中央召開“民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)”，最高層重申了堅(jiān)決支持民企發(fā)展的態(tài)度，并提出了六個(gè)要抓落實(shí)的政策舉措，包括：

減輕企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題、營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、完善政策執(zhí)行方式、構(gòu)建親清新型政商關(guān)系，以及保護(hù)企業(yè)家人身和財(cái)產(chǎn)安全。

在大環(huán)境趨于寬松、明朗的情況下，民企大股東質(zhì)押股權(quán)解押渠道有望打通。同時(shí)，對(duì)儲(chǔ)能商來(lái)說(shuō)，鞏固基本盤，謹(jǐn)慎判斷、踩準(zhǔn)市場(chǎng)爆發(fā)的節(jié)點(diǎn)，才可穿越雷區(qū)，以便輕裝面對(duì)即將到來(lái)的儲(chǔ)能商業(yè)化。

來(lái)自：儲(chǔ)能100人