10 月新能源汽車銷售大幅不及預期且連續(xù)四個月同比下降：

2019 年 10月，我國新能源汽車銷售 7.5 萬輛，同比下降 45.60%，環(huán)比 9 月下降6.25%，10 月月度銷售占比 3.28%，銷量連續(xù)四個月下滑且大幅不及預期，且呈現(xiàn)旺季不旺現(xiàn)象；19 年 1-10 月合計銷售 94.79 萬輛，同比增長 11.17%，合計占比 4.59%。19 年 9 月，我國動力電池裝機 3.95Wh，同比下降 31.36%，其中乘用車裝機占比 76.55%，三元材料占比 73.52%；寧德時代、比亞迪、中航鋰電位居前三。

上游原材料價格持續(xù)差異化：

19 年 11 月 11 日，電池級碳酸鋰價格為5.90 萬元/噸，較 10 月初回落 3.28%，預計短期仍承壓，同時密切關(guān)注鹽湖提鋰技術(shù)進展;氫氧化鋰價格為 6.40 萬元/噸，較 10 月初回落7.25%，短期預計仍將承壓。電解鈷價格 28.25 萬元/噸，較 10 月初回落 2.08%，短期預計承壓；鈷酸鋰價格 24.2 萬元/噸，較 10 月初回升6.14%，短期預計承壓；三元 523 正極材料價格 14.5 萬元/噸，較 10月初回落 0.68%，價格走勢與鈷價趨同；LFP 價格 4.40 萬元/噸，較10 月初下降 8.33%。六氟磷酸鋰價格為 9.5 萬元/噸，與 10 月初持平，短期預計總體平穩(wěn)；電解液為 3.90 萬元/噸，較 10 月初回落 2.50%，

2019 年 9 月，我國新能源汽車動力電池總裝機量 3.95GWh，同比下降 31.36%，環(huán)比增長14.29%。2019 年 1-9 月，我國動力電池裝車量共計 42.25GWh，同比增長 46.39%

細分市場看：9 月乘用車裝機 3.03GWh，占比 76.55%，環(huán)比 8 月回落 7.08 個百分點；19年 1-9 月合計市場占比 72.36%。材料體系而言：三元電池 9 月份裝車量共計 2.91GWh，占比73.52%，環(huán)比8月回落4.67個百分點；19年1-9月合計裝機29.37GWh，合計市場占比69.51%。

2019 年 9 月，我國新能源汽車市場共計 52 家動力電池企業(yè)實現(xiàn)裝車配套，較 8 月份增加8 家，其中排名前 3 家、前 5 家、前 10 家動力電池企業(yè)動力電池裝車量分別為 2.9GWh、3.3GWh和 3.6GWh,占總裝車量比分別為 74.0%、82.5%和 92.0%,較 8 月稍有下降；前三強分別為寧德時代、比亞迪和中航鋰電，其中寧德時代裝機 2.20GWh，占比 55.6%。2019 年 1-9 月，我國新能源汽車市場共計 73 家動力電池企業(yè)實現(xiàn)裝車配套，排名前 3 家、前 5 家、前 10 家動力電池企業(yè)動力電池裝車量分別為31.7GWh、33.6GWh和37.1GWh，占總裝車量比分別為75.3%、79.8%和 88.0%。

文章來源：中原證券