近日，三星SDI發(fā)布了自己的年報(bào)，韓國(guó)的不少證券公司也對(duì)其業(yè)務(wù)情況做了分解和預(yù)估，筆者感覺(jué)自從三星Note 7之后，SDI的行事風(fēng)格完全變樣了。
01、三星動(dòng)力電池的業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期展望
從整體營(yíng)收來(lái)看，三星SDI在2019年時(shí)自成立以來(lái)，首次實(shí)現(xiàn)年銷(xiāo)售額10萬(wàn)億韓元，達(dá)到了100097.4億韓元（588.247億人民幣）。其中電池業(yè)務(wù)的情況電池部門(mén)的銷(xiāo)售額為7.71萬(wàn)億韓元（453億人民幣），同比增長(zhǎng)11％ 。
大電池業(yè)務(wù)：目前SDI的主要客戶(hù)包括大眾（PHEV的項(xiàng)目和E-golf、BMW的海外PHEV電池和FCA的BEV 項(xiàng)目），大電池業(yè)務(wù)自從2019年Q2以來(lái)持續(xù)在上漲，2019年折算下來(lái)一共有195.8億 。
小電池業(yè)務(wù)：包含手機(jī)電池和圓柱電池，由于手機(jī)需求的瓶頸問(wèn)題，SDI的軟包小電池達(dá)到了一定的瓶頸，小電池看下來(lái)發(fā)展的情況比較穩(wěn)定，總體的拆分下來(lái)在下跌，一共257億。
備注：這個(gè)拆分是《??? ???? ???, ??? ??》報(bào)告里面做的，SDI在季度報(bào)告前三季度都有個(gè)顏色分拆的，可能是韓國(guó)券商去調(diào)研的數(shù)據(jù) 。
圖1 SDI的電池業(yè)務(wù)收入拆分（單位億RMB）
在利潤(rùn)方面，年度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降35.4％至4,622億韓元（27億人民幣），特別是第四季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降91.9％到201億韓元。這個(gè)主要是在去年10月份，對(duì)韓國(guó)的ESS儲(chǔ)能系統(tǒng)采取消防措施（包括防火的措施）一次性支出2000億韓元，這一大筆錢(qián)下去，整個(gè)第四季度的利潤(rùn)情況不太好看。不過(guò)好的地方，隨著儲(chǔ)能方面的措施到位，目前SDI的ESS儲(chǔ)能業(yè)務(wù)還能繼續(xù)往前走。 在三星的報(bào)告《4Q19 Quarterly Earnings》有幾個(gè)很關(guān)鍵的數(shù)據(jù)：
IHS預(yù)測(cè)2020年，xEV新能源汽車(chē)市場(chǎng)的需求量為176GWh，會(huì)有55%的增幅，這個(gè)數(shù)據(jù)主要是出自對(duì)中國(guó)、歐洲兩個(gè)主要市場(chǎng)的增幅的預(yù)測(cè)，未必能達(dá)到這個(gè)速度的需求量增長(zhǎng) 。
B3預(yù)測(cè)2020年，全球的儲(chǔ)能市場(chǎng)的需求量為15.9GWh，會(huì)有26%的增幅
B3預(yù)測(cè)小型電池市場(chǎng)，2020年會(huì)有102億支電芯，同比14%的漲幅
這里最為奇特的地方，是三星單獨(dú)把IT方面的紐扣電池拿出來(lái)，由于無(wú)線耳機(jī)的需求，三星SDI表示：“我們將專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)高密度'紐扣電池'并進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，以擴(kuò)大銷(xiāo)售”，在動(dòng)力電池業(yè)務(wù)上轉(zhuǎn)向圓柱并兼顧兩頭也算了，單獨(dú)把紐扣電池拉出來(lái)說(shuō)一下，真的是兩頭都要兼顧。
02、會(huì)影響全球的供應(yīng)鏈？
三星SDI是個(gè)謎，在2016年和LG Chem進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)候，是采取了殺氣騰騰的價(jià)格戰(zhàn)策略的。時(shí)至2020年，在其最重要的兩個(gè)客戶(hù)BMW和大眾身上，一個(gè)是從PHEV&BEV的A點(diǎn)轉(zhuǎn)為了BEV的B點(diǎn)，在大眾的MEB項(xiàng)目上從之前的三家主供被剔除出電池戰(zhàn)略伙伴，這個(gè)轉(zhuǎn)變有點(diǎn)大。但是整體的局勢(shì)，隨著一線龍頭企業(yè)的博弈權(quán)越來(lái)越大，我們也看到了一些平衡的手段。所以目前三星SDI還考慮在匈牙利擴(kuò)大產(chǎn)能。在歐洲，匈牙利工廠目前正在運(yùn)營(yíng)中，目前有3條生產(chǎn)線投入運(yùn)營(yíng)，1號(hào)產(chǎn)線于2018年底投入運(yùn)營(yíng)，而2-4號(hào)線在2019年3月至9月分別投入運(yùn)營(yíng)。根據(jù)最新的需求情況，三星SDI還計(jì)劃在哥德建立第二家工廠，共考慮四條生產(chǎn)線，年產(chǎn)能為1200萬(wàn)塊動(dòng)力電池。計(jì)劃2020年啟動(dòng)建設(shè)，2021年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，滿足歐洲客戶(hù)的需求。
圖2 SNE比較的2018年10月到2019年10月的市場(chǎng)份額
SDI在線的產(chǎn)線，之前主要是用于ESS和出口到歐洲的產(chǎn)品，根據(jù)下一步的情況，可能會(huì)落地一個(gè)面向BEV和PHEV的動(dòng)力電池產(chǎn)線，這里涉及的問(wèn)題是中國(guó)從2017年開(kāi)始電芯的價(jià)格下降速度太快，按照國(guó)外車(chē)企的節(jié)奏來(lái)跟隨的SDI未必能趕得上這個(gè)成本下降的速度。
小結(jié)：如上面的圖里面看到的那樣，在全球范圍內(nèi)來(lái)看電池企業(yè)是寡頭化的，所以也就出現(xiàn)了PSA自己投錢(qián)和Saft準(zhǔn)備產(chǎn)能，VW也要投錢(qián)在歐洲插手電池業(yè)務(wù)甚至在國(guó)內(nèi)尋找潛在標(biāo)的。整個(gè)市場(chǎng)的均衡態(tài)勢(shì)，可能會(huì)受到法規(guī)和需求的調(diào)動(dòng)，到底2020年實(shí)際行業(yè)的發(fā)展情況，還有點(diǎn)變數(shù)。
文章來(lái)源：汽車(chē)電子設(shè)計(jì)
