硅料

本周硅料價格止跌，單晶復投料主流成交價格為34元/KG，單晶致密料的主流成交價格為32元/KG；N型料報價為38元/KG。

交易情況：本周以執(zhí)行前期訂單為主，整體交易量有限，以散單出貨為主。當前，價格低于現(xiàn)金成本且?guī)齑娓咂蟮谋尘跋?，料企及拉晶廠交易情緒均貼近冰點，以消化龐大庫存為首要任務(wù)。

庫存動態(tài)：環(huán)比持平，庫存去化較難推進，硅料庫存水位約在24-26萬噸區(qū)間。

供需結(jié)構(gòu)：當前大部分料企均有檢修計劃，本月多晶硅產(chǎn)量微幅下調(diào)；后市看，預計6月產(chǎn)量或?qū)⒒芈渲?4-16萬噸區(qū)間，環(huán)比下調(diào)約16.7%，但拉晶端減產(chǎn)幅度較大，供需關(guān)系改善程度有限。

政策層面：《24-25年節(jié)能降碳行動方案》出臺，方案中收緊了多晶硅新產(chǎn)能擴/改建的條件，提高了項目準入的門檻，將加速催化產(chǎn)能出清速度，或為硅料行情的筑底信號。后市，供給過剩改善仍待時日，庫存或有持續(xù)累積風險，價格或震蕩盤整。

硅片

本周硅片價格持續(xù)下行，P型M10硅片主流成交價格為1.20元/片；P型G12主流成交價格為1.80元/片；N型M10硅片主流成交價格為1.10元/片；N型G12主流成交價格為1.70元/片;N型G12R硅片主流成交價格為1.45元/片。

庫存動態(tài)：去庫推進困難，現(xiàn)階段約在50-51億片水平，較上周環(huán)比持平；供需兩端產(chǎn)量同步收縮，難以支撐硅片快速消耗。

排產(chǎn)情況：本月看，硅片環(huán)節(jié)稼動率呈逐步下行態(tài)勢，但整體產(chǎn)出仍處高位。展望6月，在巨幅虧損背景下，中游廠商開始大幅度減產(chǎn)，稼動率或?qū)⒒渲?0%左右，尾部廠商有停擺計劃，預計整體產(chǎn)出將沉降至50-52GW區(qū)間。該階段龍頭企業(yè)定價策略，對硅片價格能否持穩(wěn)至關(guān)重要。

價格展望：本周硅片止跌企穩(wěn)，但該價格線下，所有廠商都備受煎熬；在完成出清前，價格預計仍會在底部區(qū)間盤整。

電池片

本周電池片價格止跌；M10電池片主流成交價為0.300元/W，G12電池片主流成交價為0.320元/W，M10單晶TOPCon電池主流成交價為0.30元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價為0.35元/W。

庫存動態(tài)：電池片環(huán)節(jié)庫存周度環(huán)比持平，尚在23-25億片區(qū)間徘徊，因組件端需求換擋降速，電池片廠商為穩(wěn)庫存，同步調(diào)降。

排產(chǎn)情況：雙面組件豁免到期，疊加USITC對東南亞產(chǎn)電池片的反傾銷調(diào)查，如達摩克利斯之劍于東南亞產(chǎn)能，故東南亞一體化基地不同程度地調(diào)降產(chǎn)出，而國內(nèi)電池片排產(chǎn)受組件需求影響，專業(yè)化廠商排產(chǎn)有近20%-30%的下調(diào)；展望6月整體排產(chǎn)或調(diào)降至54-56GW。

價格展望：本周電池片價格企穩(wěn)，但后市若終端訂單情況轉(zhuǎn)差，且電池片庫存水位攀升，不排除仍有下行空間，N型M10或存擊穿0.30元/W預期。

組件

本周組件價格持穩(wěn)，182單面單晶PERC組件主流成交價為0.80元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為0.82元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為0.82元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為0.84元/W，182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價為0.86元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價為1.00元/W。

排產(chǎn)狀況：6月份組件排產(chǎn)下調(diào)預期明顯，現(xiàn)節(jié)點看，或?qū)⒌?9-51GW的區(qū)間。

訂單需求：頭部廠商的終端訂單不甚明朗，且出現(xiàn)東南亞組件回流等情況，庫存水位呈緩漲趨勢；組件環(huán)節(jié)供需整體持穩(wěn)。

終端需求：國內(nèi)，電改領(lǐng)域相關(guān)政策出臺頻次增大，可再生電力市場化交易將進一步推進。海外：歐洲市場仍處于拉貨裝機旺季，需求仍穩(wěn)步遞進，高效N型組件接受程度進一步提升；中東市場表現(xiàn)較優(yōu)，組件出口同比提升；巴西市場，持續(xù)穩(wěn)步推進。

價格展望：為解決回流組件，短期內(nèi)部分廠商或折價出售該批次產(chǎn)品，場內(nèi)定價或受一定程度干擾，組件價格繼續(xù)底部運行。

本文由集邦咨詢旗下新能源研究中心原創(chuàng)，如需轉(zhuǎn)載或引用數(shù)據(jù)，請標明出處。