硅料
本周硅料價格：單晶復(fù)投料主流成交價格為37元/KG，單晶致密料的主流成交價格為35元/KG；N型料報價為41元/KG。
交易情況：交易情緒陷入疲憊。拉晶廠以消耗前期庫存為主，現(xiàn)階段因虧損加劇，對前期報漲的價格出現(xiàn)一定的抵觸情緒。周內(nèi)，部分中尾部廠商有少量低價訂單成交，但頭部廠商的報價仍持平，挺價意愿較強。
供需動態(tài)：現(xiàn)階段，廠商間庫存分布、自身存量產(chǎn)能、現(xiàn)金流儲備等情況各異，故出貨壓力不一，后續(xù)價格調(diào)整節(jié)奏將逐步顯現(xiàn)差異。需求側(cè)，本周硅片價格下降導(dǎo)致廠商對硅料采購力度減弱，又因廠商要求縮減成本，硅料供需關(guān)系逐漸受到影響，價格壓力驟增；若后續(xù)檢修產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)，供給冗余的壓力或?qū)⒌贡茝S商重新進行價格調(diào)整。
價格趨勢：多晶硅價格本周持穩(wěn)。低價訂單成交量占比較少，尚未對主流訂單的成交價格造成影響。后續(xù)若供需過剩情況加劇，不排除料企在壓力之下調(diào)降硅料價格。
硅片
本周硅片價格：P型M10硅片主流成交價格為1.10元/片；P型G12主流成交價格為1.65元/片；N型M10硅片主流成交價格為1.03元/片；N型G12主流成交價格為1.45元/片;N型G12R硅片主流成交價格為1.20元/片。
庫存動態(tài)：現(xiàn)階段硅片庫存約在40億片左右。庫存水位反彈的情況已維持了一個季度，硅片廠持續(xù)面臨現(xiàn)金流虧損及高庫存的壓力，對價格掌控力度亦逐步削弱。后續(xù)看，盡管廠商減產(chǎn)力度增加，但無奈下游需求同步萎縮，導(dǎo)致去庫存周期拉長。在需求疲憊的背景下，要想庫存水位正常，廠商恐怕需要更強力度地出清。
價格趨勢：本周N型183硅片價格跌幅居前，主流成交價格已跌至1.03元/片；下游對該尺寸規(guī)格的需求加速縮減，廠商在手庫存出清節(jié)奏趨緩，恐慌性壓價甩貨對其造成較大影響。N型210及210R價格分別跌至1.45元/片、1.20元/片，供需關(guān)系相對平穩(wěn)，但廠商加快尺寸切換后，供給亦逐步出現(xiàn)冗余；終端需求不及預(yù)期，持續(xù)沖擊硅片價格，倒逼整個環(huán)節(jié)以更強的力度減少產(chǎn)出，匹配實際需求。
電池片
本周電池片價格：M10電池片主流成交價為0.270元/W，G12電池片主流成交價為0.270元/W，M10單晶TOPCon電池主流成交價為0.265元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價為0.280元/W，G12R單晶TOPCon電池主流成交價為0.270元/W。
供需動態(tài)：供給側(cè)，部分一體化廠商有小幅提產(chǎn)動作，其余廠商繼續(xù)減、停產(chǎn)，月度產(chǎn)出繼續(xù)下調(diào)。需求側(cè)，組件廠面臨較大的價格壓力，內(nèi)卷搶單的現(xiàn)象趨向白熱化。綜上，電池片供需關(guān)系相對平衡，且?guī)齑鎵毫橹鞑逆溨凶钶p，但上下游持續(xù)跌價，亦同步牽引電池片價格走低。
價格趨勢：本周部分尺寸報價下修，N型183價格下探至0.265元/W，上下游價格下滑，拖累其價格表現(xiàn)；而N型G12價格亦調(diào)降至0.280元/W。
組件
本周組件價格：182單面單晶PERC組件主流成交價為0.69元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為0.70元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為0.70元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為0.71元/W，182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價為0.72元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價為0.86元/W。
供需動態(tài)：供給側(cè)，月度排產(chǎn)小幅回升，主要系由地面電站拉貨所致。需求側(cè)：地面電站今年搶裝壓力較輕，部分電力集團已提前完成年內(nèi)目標；分布式新規(guī)出臺，中長期有望對市場進行規(guī)范，短期內(nèi)，部分備案項目被調(diào)整為自發(fā)自用，裝機積極性面臨一定的影響，故Q4分布式對整體需求拉動力度有限。
價格趨勢：本周各類型組件價格持穩(wěn)。雙面M10-TOPCon，頭部廠商報價點陣區(qū)間在0.65-0.73元/W區(qū)間，部分中尾部廠商低價甩貨回流現(xiàn)金，報價散落在0.65附近；雙面G12-HJT看，主流廠商報價點陣聚斂在0.75-0.83元/W區(qū)間。
分析師：Timmy陳天朗
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