2018年10月28 日，保利協(xié)鑫6萬噸多晶硅料產(chǎn)能投放；10月30日，商務(wù)部公告于2018年 11月1日起終止實(shí)施對原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口太陽 能多晶硅反傾銷措施以及反補(bǔ)貼措施；10月 31日，通威包頭一期2.5萬噸多晶硅料產(chǎn)能投產(chǎn)，樂山一期2.5萬噸多晶硅料預(yù)計(jì)將于12月投產(chǎn)。 新增多晶硅料產(chǎn)能投放與對歐進(jìn)口多晶硅料雙反取消，國內(nèi)多晶硅料供應(yīng) 量大幅增長。

國內(nèi)多晶硅料產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，先進(jìn)產(chǎn)能成本優(yōu)勢顯著

2013年以來，政府積極支持國內(nèi)光伏行業(yè)發(fā)展，國內(nèi)光伏裝機(jī)快速增長，下游需求帶動(dòng)我國多晶硅料廠商擴(kuò)產(chǎn)，截至2017年底我國多晶硅料有效產(chǎn)能達(dá)到27.6萬噸/年，同比增長 31.4%，能夠滿足超過50GW硅片多晶硅原材料供應(yīng)。多晶硅料企業(yè)通過技術(shù)進(jìn)步持續(xù)降低電耗、硅 粉等原材料成本，并通過提升產(chǎn)線自動(dòng)化水平降低人力成本，目前多晶硅料新建產(chǎn)能（新特能源、大全新能源等）多數(shù)布局在內(nèi)蒙古、新疆等低電價(jià)地區(qū)，較原有產(chǎn)能（江西賽維、徐州協(xié)鑫等）具有明顯價(jià)格優(yōu)勢。

對歐洲多晶硅料雙反取消，多晶硅料環(huán)節(jié)競爭加劇

歐洲多晶硅料生產(chǎn)技術(shù)成熟、品質(zhì)較高，一度占據(jù)國內(nèi)主要市場份額，2014年起，我國商務(wù)部對歐洲進(jìn)口多晶硅料征收合計(jì)約43%雙反稅率。 截至2017年底，我國多晶硅料下游硅片產(chǎn)量占全球產(chǎn)量比重超過90%， 產(chǎn)量達(dá)到 87GW，多晶硅料需求較大，當(dāng)年進(jìn)口多晶硅料15.7萬噸，德國瓦克占比達(dá)到30%，顯示歐洲多晶硅料較強(qiáng)市場認(rèn)可度與競爭力。我們 認(rèn)為，高達(dá)43%的雙反稅率取消，將加強(qiáng)歐洲成熟硅料廠商市場競爭力， 增加國內(nèi)優(yōu)質(zhì)多晶硅料供給，加劇國內(nèi)多晶硅料市場競爭。

行業(yè)需求未有明顯回暖，多晶硅料價(jià)格或進(jìn)一步下調(diào)

受“531”新政影響，單三季度光伏新增裝機(jī)約10GW ，較2017年同期下滑接近40%。由于下游裝機(jī)需求未見明顯回暖，多晶硅料環(huán)節(jié)價(jià) 格6月至今下降超過20%。進(jìn)入四季度，保利協(xié)鑫、通威股份合計(jì)約12萬噸新增產(chǎn)能已開始陸續(xù)投放，預(yù)計(jì)至年底國內(nèi)多晶硅料產(chǎn)能將超過35萬噸，滿足超過80GW 硅片生產(chǎn)需求。新投放產(chǎn)能屬于優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，具備成本（電價(jià)成本）以及品質(zhì)優(yōu)勢（滿足單晶硅片生產(chǎn)需求），在整體行業(yè) 需求未見明顯好轉(zhuǎn)背景下，多晶硅環(huán)節(jié)或?qū)⒓铀倮吓f產(chǎn)能出清，價(jià)格調(diào)整加速。