最新發(fā)出的通威股份2019年上半年強(qiáng)勁業(yè)績(jī),再次顯示了國(guó)內(nèi)外光伏市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖,以及企業(yè)運(yùn)營(yíng)績(jī)效的理想局面。

作為國(guó)內(nèi)新能源領(lǐng)域A股龍頭之一，這份半年報(bào)讓外界有期待。而一系列數(shù)據(jù)及實(shí)際運(yùn)作狀況，也有眾多看點(diǎn)，沒(méi)有令人失望。

2019年中報(bào)顯示，通威股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收161.24億，同比大增29.39%；歸母凈利潤(rùn)為14.51億，同比上升58%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸上市公司股東凈利13.85億，同比強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)近56%。

各板塊經(jīng)營(yíng)情況

多晶硅需求“滿倉(cāng)”

拉動(dòng)好業(yè)績(jī)的關(guān)鍵，在于該企業(yè)多個(gè)板塊業(yè)績(jī)的全線飆升。其中，通威股份旗下高純晶硅的銷量為2.28萬(wàn)噸，同比大增162%。太陽(yáng)能電池片產(chǎn)銷量為6GW，同比上揚(yáng)97%，電站裝機(jī)為1389MW，同比增長(zhǎng)63%。光伏發(fā)電為82545萬(wàn)度，同比也增長(zhǎng)146%之多。

分細(xì)節(jié)來(lái)看，截至報(bào)告期末，公司已形成高純晶硅產(chǎn)能8萬(wàn)噸。公司原有的2萬(wàn)噸高純晶硅產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷。單晶用料比例超過(guò)80%。在包頭、樂(lè)山的各2.5萬(wàn)噸新建產(chǎn)能分別在2019年3月、6月達(dá)100噸/天的產(chǎn)量，各項(xiàng)主要消耗指標(biāo)均超設(shè)計(jì)預(yù)期，生產(chǎn)成本符合4萬(wàn)/噸以內(nèi)的既定目標(biāo)。

從目前運(yùn)行狀況看，實(shí)際產(chǎn)量可以做到設(shè)計(jì)產(chǎn)能的140%左右，單晶用料占比繼續(xù)在今年三、四季達(dá)到80%~85%的水平，加速進(jìn)口替代過(guò)程，進(jìn)一步緩解國(guó)內(nèi)單晶用料供應(yīng)不足的局面。

東吳證券引述通威股份相關(guān)高層的說(shuō)法稱，“多晶硅在上半年取得了16.9%的毛利率，是為數(shù)不多老產(chǎn)能還能持續(xù)盈利的企業(yè)?！?/p>

通威股份也透露，下半年多晶硅的價(jià)格將會(huì)提高，其中新項(xiàng)目的毛利率或超30%。產(chǎn)量方面會(huì)繼續(xù)增加，產(chǎn)能釋放將更為充分。預(yù)計(jì)全年出貨的高純晶硅量或達(dá)6.5萬(wàn)噸。

電池片產(chǎn)量同比大增97%

在太陽(yáng)能電池片領(lǐng)域，公司上半年持續(xù)滿產(chǎn)滿銷，實(shí)現(xiàn)電池片產(chǎn)銷量約6GW，同比增長(zhǎng)約 97%。建成的高效電池片產(chǎn)能為8GW。有券商指出，電池片貢獻(xiàn)給通威股份的凈利潤(rùn)近9.77億元，同比增長(zhǎng)近193%。

公司年初新建成的6.4GW高效晶硅電池片項(xiàng)目產(chǎn)能，經(jīng)歷了從調(diào)試、產(chǎn)能爬坡、達(dá)產(chǎn)、超產(chǎn)等過(guò)程，公司太陽(yáng)能電池片業(yè)務(wù)平均產(chǎn)能利用率仍達(dá)100%左右，目前新建產(chǎn)線的月度產(chǎn)能利用率已超過(guò)110%并呈現(xiàn)持續(xù)提升的趨勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)推進(jìn)精細(xì)化管理及自動(dòng)化覆蓋程度，優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)與主要客戶及供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作，推動(dòng)電池片片非硅成本進(jìn)一步優(yōu)化，且實(shí)現(xiàn)了下游全球前十大組件廠商的全面覆蓋。

通威股份上半年也啟動(dòng)了成都四期和眉山一期高效晶硅電池片項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2019年年底至2020年上半年相繼建成投產(chǎn)，屆時(shí)公司太陽(yáng)能電池片產(chǎn)能規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大至20GW。

通威股份預(yù)測(cè)，目前單晶PERC電池片有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，而部分組件公司也在囤貨電池片的過(guò)程中。這種囤貨，是基于海外需求大幅上升的情況下出現(xiàn)的?！澳壳笆袌?chǎng)上的高成本產(chǎn)能實(shí)際上高達(dá)40GW，但通威股份即便在這種局面下，依然會(huì)持續(xù)擁有競(jìng)爭(zhēng)力，利潤(rùn)率也會(huì)保持。在今后產(chǎn)量釋放的過(guò)程中，憑借公司現(xiàn)有的融資能力，會(huì)有產(chǎn)能的繼續(xù)擴(kuò)張以及持續(xù)的盈利水平。目前，企業(yè)的成都四期和眉山一期電池片廠皆已PERC單晶電池片為主。它的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)十分突出?！?/p>

各方預(yù)計(jì)，隨著國(guó)內(nèi)項(xiàng)目在8月底的繼續(xù)啟動(dòng)，下半年電池片需求還將進(jìn)一步提升。

終端光伏發(fā)電業(yè)務(wù)板塊看，該公司已在江蘇如東、江蘇揚(yáng)中、江西南昌、廣西欽州、湖北天門、廣 東臺(tái)山、內(nèi)蒙古土左旗、安徽懷寧、安徽和縣等全國(guó)多個(gè)省市開(kāi)發(fā)建設(shè)了“漁光一體”基地。至6月底，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)以“漁光一體”為主的裝機(jī)并網(wǎng)規(guī)模1389MW，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)發(fā)電82545萬(wàn)度。

光伏電站投資成本方面，公司已踐行“543”成本戰(zhàn)略多年，通過(guò)設(shè)計(jì)優(yōu)化和技術(shù)創(chuàng)新，逐年 降低光伏電站投資成本。目前項(xiàng)目的綜合投資成本已由兩三年前的 6-7 元/瓦下降至4元/瓦左右。

研發(fā)方面，通威股份的研發(fā)費(fèi)用同比大增85.98%至4.55億。公司主要圍繞提升電池片轉(zhuǎn)換效率、高純晶硅單晶料占比，提高生產(chǎn)效率及降本等方面，來(lái)增加研發(fā)投入。

通威股份透露，電池片領(lǐng)域的研發(fā)投入不會(huì)少，此前曾推出了疊層電池片，也在關(guān)注異質(zhì)結(jié)電池片技術(shù)，預(yù)計(jì)明年會(huì)有新的進(jìn)展。該公司認(rèn)為，在未來(lái)2到3年的時(shí)間內(nèi)，異質(zhì)結(jié)有可能是對(duì)應(yīng)于PERC的另一行業(yè)主流路線，而公司也會(huì)用部分產(chǎn)線來(lái)實(shí)現(xiàn)論證。整個(gè)市場(chǎng)的PERC擴(kuò)產(chǎn)將會(huì)出現(xiàn)減緩的現(xiàn)象。

一位券商對(duì)能源一號(hào)表示，“大規(guī)模新建產(chǎn)能，對(duì)新企業(yè)的挑戰(zhàn)很大。一方面，PERC電池片產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換效率很重要。如果這方面研究和生產(chǎn)無(wú)法契合的話，市場(chǎng)接受起來(lái)不易。另外一點(diǎn)，還在于企業(yè)對(duì)今后產(chǎn)品成本的掌控能力。隨著幾大巨頭的電池片擴(kuò)產(chǎn)加快，價(jià)格下降也快，在需求供應(yīng)趨于平衡的基調(diào)之下，那么其他新建電池片產(chǎn)能的成本優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在哪里？”

通威股份相關(guān)人士也表示，任何一個(gè)新技術(shù)都取決于其應(yīng)用端，要看它對(duì)于行業(yè)投資回報(bào)是否帶來(lái)益處。如果沒(méi)有性價(jià)比，那么研發(fā)也是無(wú)濟(jì)于事的。所以，現(xiàn)階段來(lái)說(shuō)，新技術(shù)的生產(chǎn)線也需要匹配更低成本、更具性價(jià)比優(yōu)勢(shì)等條件。所以盡管市場(chǎng)上有很多不同的技術(shù)，但如果加上前述條件的話，目前不少技術(shù)還有待檢驗(yàn)。

能源一號(hào)看到，上半年，通威股份就在電池片領(lǐng)域增加了大額的研發(fā)費(fèi)用，總計(jì)高達(dá)2.99億。通威股份也表示，去年公司的電池片轉(zhuǎn)換效率為21.8%，今年為22.3%。年底之前還會(huì)有提升。其次，飼料及養(yǎng)殖技術(shù)的開(kāi)發(fā)研究項(xiàng)目投入維持在較高水平（5299萬(wàn)）。公司的多晶硅生產(chǎn)研發(fā)投入為4337萬(wàn)元。

來(lái)源：能源一號(hào)