目前組件廠商通常有兩種組件的生產(chǎn)方式，我們測算了在這兩種生產(chǎn)方式下，輔材的采購成本占組件生產(chǎn)成本的比例，也測算了輔材采購成本占組件銷售價(jià)格（考慮一定毛利率）的比例。

在測算中基于各個(gè)時(shí)期主流 60 片單面單玻組件基本參數(shù)，價(jià)格為含稅價(jià)。

（一） 組件廠通過外購電池片進(jìn)行組件加工（詳見表 1 測算）

當(dāng)前輔材占組件成本比例約為 37%。輔材采購成本占組件成本的比例從 2015 年 的 21.5%提升到近期的 36.9%，我們預(yù)計(jì)隨著硅料——硅片——電池片的環(huán)節(jié)的 成本下降，2021 年底輔材成本占比預(yù)計(jì)繼續(xù)提升至 45.2%。

當(dāng)前輔材占組件價(jià)格比例約為 34%。如果考慮組件環(huán)節(jié)一定的毛利率，輔材采購 成本占組件價(jià)格的比例從 2015 年的 19.8%提升到近期的 34.0%，我們預(yù)計(jì)隨著硅 料——硅片——電池片的環(huán)節(jié)的成本下降，2021 年底輔材成本占組件價(jià)格的比例 預(yù)計(jì)提升至 41.7%

（二）組件廠通過一體化硅片、電池片和組件生產(chǎn)（詳見表 2 測算）

當(dāng)前輔材占組件成本比例約為 41%。輔材采購成本占組件成本的比例從 2015 年 的 25.1%提升到近期的 41.4%，我們預(yù)計(jì)隨著硅料——硅片——電池片的環(huán)節(jié)的 成本下降，2021 年底輔材成本占比預(yù)計(jì)繼續(xù)提升至 50.0%。

一體化組件生產(chǎn)方式與（一）中組件廠通過外購電池片進(jìn)行組件加工的方式相比， 輔材占組件價(jià)格的比例相同。

2015 年至今電池片價(jià)格下降 62%，而輔材總價(jià)僅下降 16%。按照各個(gè)時(shí)期主流 60 片單面單玻組件基本參數(shù)測算，從 2015 年至今，電池片的價(jià)格呈現(xiàn)大幅下降 62%，但是輔材的總采購價(jià)格僅下降 16%。

2015 年至今輔材中僅有背板的價(jià)格呈現(xiàn)相對(duì)明顯的下降。從輔材的成本拆分來 看，目前鋁邊框占據(jù) 31%的比例，第二位是玻璃占據(jù) 22%的比例，第三位是 EVA 占據(jù) 15%的比例。這些輔材中僅有背板的價(jià)格在 2015 年至今呈現(xiàn)了 38%的下降， 相對(duì)明顯，玻璃價(jià)格也呈現(xiàn)了 11%的下降，其他材料下降幅度基本在 10%以內(nèi)。

從光伏項(xiàng)目全投資成本的角度來看，2015 年至今光伏項(xiàng)目全投資成本的下降主要 由組件價(jià)格的下降貢獻(xiàn)，其中又主要以電池片價(jià)格的下降貢獻(xiàn)，BOS 成本（組件 以外的成本，包括：電網(wǎng)接入、土地、電纜、逆變器、支架等）下降的幅度不大。目前，輔材成本占據(jù)普通光伏地面電站全投資成本的約 12%。

文章來源：興業(yè)證券