在提及歐洲儲能時，多數(shù)人第一時間會想到戶儲，而隨著2023年光儲成本降低，歐洲的地面光伏和大儲市場也將逐步打開，儲能項目的項目規(guī)模也在持續(xù)增加。

歐洲地區(qū)的新能源轉(zhuǎn)型規(guī)劃走在世界前列，集邦咨詢預(yù)計2024年歐洲儲能新增裝機有望達16.8 GW/30.5 GWh，同比增長38%/53%，保持高增。

當(dāng)前，歐洲主流國家的儲能補貼型政策狀態(tài)多半處于補貼預(yù)算用盡或補貼額度退坡。因戶儲增長放緩，以戶儲為主的國家占比將有所回落，以大儲為主導(dǎo)的英國裝機占比顯著提升。大儲需求則依賴政府招投標(biāo)以及市場化項目所推動，仍具備較強的增長動力。此外，德英意三國裝機需求占歐洲主導(dǎo)地位。

歐洲大儲逐漸起步，收益模式探索中

歐洲大儲市場已初具規(guī)模，根據(jù)歐洲儲能協(xié)會（EASE）數(shù)據(jù)，2022年歐洲儲能新增裝機約4.5GW，其中大儲裝機2GW，功率規(guī)模占比44%。EASE預(yù)計，2023年歐洲儲能新增裝機將超過6GW，其中大儲至少為3.5GW，大儲在歐洲將占據(jù)越來越重要的比重。

根據(jù)Wood Mackenzie預(yù)測，到2031年，歐洲大儲累計裝機量將達到42GW/89GWh，英國、意大利、德國、西班牙等國引領(lǐng)大儲市場?？稍偕茉囱b機增長、收益模式逐步完善，驅(qū)動歐洲大儲發(fā)展。

大儲裝機需求本質(zhì)上來源于可再生能源接入電網(wǎng)帶來的靈活性資源需求。在“REPower EU”2030年可再生能源裝機占比45%的目標(biāo)下，歐洲可再生能源裝機將持續(xù)增長，推動大儲裝機提升。

圖：歐洲前十大電網(wǎng)級儲能市場裝機預(yù)測

歐洲大儲裝機主要由市場驅(qū)動，電站可獲得的收益來源主要包括輔助服務(wù)和峰谷套利等。歐盟委員會2023年初發(fā)布的工作文件中討論到，目前歐洲已部署的大儲系統(tǒng)商業(yè)回報較好，但由于輔助服務(wù)回報標(biāo)準(zhǔn)存在波動、輔助服務(wù)市場容量也暫不明確，投資方難以確定大儲電站商業(yè)回報的持續(xù)性。

從政策引導(dǎo)的層面上，歐洲各國將逐步推動儲能電站的收益多元化（revenue stacking），允許儲能電站同時從輔助服務(wù)、能量和容量市場等多種途徑獲益，推動大儲電站部署。

細分市場來看，英國儲能收益來源多樣，收益機制豐富。自由化程度相對較高的英國電力市場為英國儲能豐富的收益機制奠定了基礎(chǔ)，英國儲能電站收益機制豐富，從價值量相對較高的調(diào)頻服務(wù)市場和備用市場到價值量不高的能量市場，儲能能夠獲取的收益來源超過10種。同時儲能系統(tǒng)成本的下降進一步降低了英國儲能電站的建設(shè)成本有望進一步提升其經(jīng)濟性。

英國引領(lǐng)歐洲大儲市場，裝機高速增長，項目儲備豐富。根據(jù)EASE數(shù)據(jù)，2022年，英國大儲新增裝機830MWh，是迄今為止年度新增裝機量最多的一年，累計裝機2.4GW/2.6GWh，裝機量居歐洲首位。根據(jù)Solar Media數(shù)據(jù)，截至2022年底，英國已有20.2GW大儲項目獲批，將在3-4年內(nèi)完成建設(shè)；已規(guī)劃或部署儲能系統(tǒng)61.5GW，增長空間廣闊。

英國存在保障電力供應(yīng)、提升電網(wǎng)穩(wěn)定性的訴求，具備發(fā)展大儲的強烈動力。英國在大力發(fā)展可再生能源的同時，需要持續(xù)推進大儲系統(tǒng)的建設(shè)，為可再生能源大規(guī)模接入電力系統(tǒng)提供充分支撐。總的來說，歐洲大型儲能規(guī)劃項目較多，落地有待觀察。但歐洲率先提出2050碳中和目標(biāo)，能源轉(zhuǎn)型勢在必行。在新能源大量接入的情況下，儲能也是必不可少的一個重要環(huán)節(jié)，儲能裝機將有望快速增長。

戶儲去庫持續(xù)推進，戶光、戶儲仍具備較高經(jīng)濟性

戶儲推廣邁入第二階段，經(jīng)濟性支撐長期發(fā)展。伴隨歐洲天然氣供應(yīng)短缺問題的緩解，當(dāng)?shù)靥烊粴饧半妰r相較去年同期均實現(xiàn)了較大幅度的下降，截至2023年12月，以德國地區(qū)為例，當(dāng)?shù)仉妰r已經(jīng)降低至0.1歐元/度水平以下。

隨著當(dāng)?shù)啬茉次C的緩解，此前過多發(fā)往歐洲地區(qū)的戶儲產(chǎn)品形成了較大規(guī)模的庫存，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)發(fā)往歐洲貿(mào)易中轉(zhuǎn)站荷蘭的逆變器產(chǎn)品在2023年1-10月之間總體呈下降趨勢，不過在11月國內(nèi)對荷蘭逆變器出貨數(shù)量達23.3萬個，自8月以來首次環(huán)比轉(zhuǎn)正。

圖：2023年對荷蘭逆變器出口總體呈逐月下滑趨勢

2022年俄烏地緣沖突引發(fā)的能源危機向歐洲人民普及了戶光、戶儲等綠色能源產(chǎn)品，伴隨儲能光伏系統(tǒng)的成本下降與利率進入下行通道，戶用光儲產(chǎn)品的經(jīng)濟性仍有大幅提升空間。根據(jù)測算，在0.11歐元/度的電價和0.35歐元/Wh的光儲投資成本下其IRR仍然高達12.7%，投資回收期約為6年。在常規(guī)電價水平下，光儲系統(tǒng)投資成本的下降有望持續(xù)激發(fā)當(dāng)?shù)貙魞Φ染G色能源產(chǎn)品的需求。

圖：成本持續(xù)下降下光儲系統(tǒng)回報率可觀

短期內(nèi)儲能產(chǎn)品毛利率境外仍將高于境內(nèi)。近年，儲能廠商境外產(chǎn)品毛利率均高于境內(nèi)水平，但差值在逐步縮小，2023H1各企業(yè)毛利率均趨向于20%上下，主要原因是海外用戶更看重品牌和安裝經(jīng)濟性，對價格敏感性較低，隨著行業(yè)競爭加劇，預(yù)計后續(xù)境外產(chǎn)品毛利率仍將高于境內(nèi)，但差值將縮小。

儲能產(chǎn)品逐步由分體式機向一體機轉(zhuǎn)變。目前，市場上大多數(shù)家用儲能產(chǎn)品是分體式，由電芯廠商和逆變器廠商分別向集成商或終端用戶提供各自產(chǎn)品。近年來，越來越多的逆變器廠商開始嘗試自主集成并銷售，一方面，一體機毛利更高，有利于企業(yè)提升盈利能力，另一方面，一體機便于安裝維修，有利于消費者節(jié)約成本。

2023年下半年以來，歐洲戶儲市場庫存積壓、需求放緩，引發(fā)對2024年的不同預(yù)期。歐洲市場2024年表現(xiàn)雖較2023年增速有所放緩，但仍將保持高增速，主要由大儲放量作支撐。歐洲主流國家的大儲需求依賴政府招投標(biāo)以及市場化項目所推動，隨著大儲項目在電網(wǎng)側(cè)以及電源側(cè)應(yīng)用的不斷深化，仍具備較強的增長動力。

來源：EnergyTrend儲能整理