6月下旬以來，受國內硅料廠事故檢修、疫情防控影響，硅料供給不斷收緊。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格經(jīng)過二季度的最低點后，從硅料端向下游組件傳導，價格一路上漲。在供需格局趨緊形勢下，包括玻璃、銀漿、邊框等輔材價格也紛紛看漲，迅速拉高下游組件環(huán)節(jié)成本。隨著終端需求釋放光伏項目工期推進，組件市場受缺料、成本驟增、下游大規(guī)模交貨等多重壓力影響陷入僵局，2020年裝機預期愈加迷霧重重。

市場波動不斷 組件需求形勢頻現(xiàn)變局

回顧疫情前至今全球光伏需求變化，2019年隨著歐洲地區(qū)的復蘇，東南亞、中東、南美等新興光伏市場的崛起，全球市場更趨分散化，2020年預估全球市場裝機需求為125GW。然而新冠疫情的全球性蔓延，從最初國內市場供給側限制到海外疫情爆發(fā)光伏項目紛紛延期甚至停滯，光伏組件需求在二季度中旬降至冰點，全球市場需求下滑15%，供應鏈下游市場庫存積壓。

二季度末，國內2020年競價、平價等光伏項目相繼披露，奠定下半年市場需求向好的基調。同期海外歐洲、美國、日本等主要需求市場陸續(xù)解封，光伏項目逐步復工，疫情影響下需求端整體來看持續(xù)超預期，TrendForce集邦咨詢旗下新能源研究中心集邦新能源網(wǎng)EnergyTrend預估全年裝機需求有望恢復到122GW。隨著整體終端市場裝機需求加速釋放，2020年下半年將迎來組件需求高峰，推動三季度開始產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均進入量價齊升的階段。

產(chǎn)業(yè)鏈價格全面上揚 組件漲幅較小

從6月底至今，伴隨上游多家硅料廠商發(fā)生安全事故而停產(chǎn)，供給減少疊加需求向好，硅料價格率先出現(xiàn)上漲。近兩個月內多晶硅單晶用料價格漲幅高達75%。隨著硅料漲價，硅片、電池片、組件的價格也相繼上漲。其中158mm硅片漲幅為20%；158mm單晶perc電池價格漲幅18%；組件價格漲價幅度較小，漲幅約為6%。

此外，輔材價格也出現(xiàn)同步上漲，自年初以來光伏玻璃價格已從24元/平米上調到26元/平米；電池片核心輔料銀漿價格漲幅超25%；有色金屬漲價帶動焊帶漲價，光伏鋁邊框漲價等。此外，背板、封裝膠膜、接線盒等價格也較此前有提升。

上游價格回升 組件同比降幅仍有25%

截至8月26日，多晶硅單晶用料報價均價為100元/公斤，較6月底的報價上漲75%，此價格與2018年8月的價格水平相近。中游環(huán)節(jié)G1硅片、電池片也已漲回到年初的水平，組件目前價格在此輪漲價潮中漲幅最低，但對比2019年同期價格仍有25%的降幅。

隨著供需結構正在逐步優(yōu)化，組件市場行情有望趨于平穩(wěn)，在大尺寸化搭配先進組件技術的降本趨勢下，組件環(huán)節(jié)產(chǎn)能迭代加速，長期市場價格有持續(xù)下降空間。

當前價格下組件環(huán)節(jié)盈利水平最差

據(jù)集邦新能源網(wǎng)EnergyTrend觀察，硅料環(huán)節(jié)的行業(yè)平均成本水平在50元/公斤，毛利率行業(yè)平均水平也達38%，盈利十分可觀。硅片環(huán)節(jié)，毛利率差不多在13%~17%的范圍內。

電池環(huán)節(jié)盡管面臨了硅片漲價、銀漿等輔材也在漲價等的情況，整體下來利潤情況還算可觀，毛利率差不多在23-26%范圍內。

當前組件價格上漲引起熱議，看似組件廠賺的盆滿缽滿，但實際情況并非如此。目前行情下，頭部企業(yè)勉強可以將成本控制在1.52元/W，行業(yè)大部分平均成本在1.56元/W，如果以市場售價1.55元/W作為參考計算，頭部組件企業(yè)相對能保持微薄的盈利，毛利率大概在2%，但大部分企業(yè)已是低于成本價，行業(yè)平均毛利率-1%。依此推斷，當前大部分組件企業(yè)均處于虧損狀態(tài)。即便售價回升至1.6元/W，利潤率改善仍然有限。

產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲 組件端最受傷

在平價上網(wǎng)的大背景下，本輪光伏產(chǎn)業(yè)鏈的漲價的確有些“瘋狂”。因多晶硅料市場供需關系的轉變所導致的漲價很快傳導至硅片、電池片端。與此同時，來自光伏玻璃、銀漿、封裝膠膜、焊帶、鋁邊框等輔材料價格集體漲價，進一步助推了產(chǎn)業(yè)鏈的漲價潮，漲價壓力堆積到了組件廠商身上。

這次漲價對組件廠商的影響很大，可以說企業(yè)是不得不通過漲價來分散壓力。組件廠商在漲價潮中扮演著兩頭難的角色，一來需要直面上游硅料、硅片、電池片以及輔材等漲價所帶來的壓力；另一方面組件廠商直接與終端市場打交道，提價勢必會受到來自終端的施壓。

不過，此輪光伏產(chǎn)業(yè)鏈漲價也讓光伏企業(yè)“垂直一體化”的話題升溫。 經(jīng)歷無料可用的行情后，組件企業(yè)需酌情考慮未來戰(zhàn)略從追求市占率，轉變到適度提高自己的垂直一體化水平。

供給矛盾即將修復 10月前后市況趨穩(wěn)

年中需求放量疊加上游供給缺口增大帶來的階段性漲價，推動組件市場出現(xiàn)結構性調整。 從供應鏈上游供給來看，二季度中旬受終端需求減弱影響，硅料產(chǎn)出下行壓力顯現(xiàn)，加上企業(yè)停產(chǎn)檢修和疫情影響主要產(chǎn)地新疆的硅料送出，導致三季度供給不足形勢加劇。

截止8月底，新疆地區(qū)檢修的硅料企業(yè)陸續(xù)恢復生產(chǎn)供應，短缺現(xiàn)象逐漸緩解。據(jù)新疆硅料廠指出，由于物流方面交通管制，貨運時效性與正常時期相比受到影響，運輸成本有一定上升，但硅料端供應已逐漸順暢，預計四季度取料難題有望進一步緩解，整體組件市場價格水位將逐漸向下修正并持穩(wěn)，組件價格大概率會降至1.6元/瓦左右。

受海內外需求共振，經(jīng)歷各環(huán)節(jié)近一個月價格博弈，光伏產(chǎn)業(yè)鏈在三季度后半段即將迎來價格維穩(wěn)的趨勢。集邦新能源網(wǎng)EnergyTrend預計，最終組件價格仍將由下游需求錨定，目前硅片、電池片及相關輔材環(huán)節(jié)供需環(huán)境在逐步改善，上游成本上漲不會完全傳導至組件價格，各環(huán)節(jié)將以讓利方式消化部分成本上漲。

現(xiàn)階段來看，龍頭企業(yè)被動調價并非謀求短期利益，價格的上漲是市場行為，今年上半年絕大部分光伏企業(yè)因疫情受到了一定程度的影響，業(yè)績出現(xiàn)下滑。位于制造端上游的光伏企業(yè)通過此輪漲價實現(xiàn)產(chǎn)品量價齊升，修復盈利，也是維護企業(yè)自身利益的正常行為。

集邦新能源網(wǎng)EnergyTrend在此呼吁供應鏈上下游、政策制定方應共同努力來應對此次出現(xiàn)的短期漲價現(xiàn)象，讓產(chǎn)業(yè)鏈價格盡快會回歸到一個正常的位置，做好價格和市場發(fā)展的平衡。

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