10月26日，寧德時(shí)代發(fā)布2019年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。

根據(jù)報(bào)告顯示，2019年度前三季度寧德時(shí)代凈利潤(rùn) 34.64 億，同比+45.7%，位于業(yè)績(jī)預(yù)告中值偏上，符合預(yù)期：19Q1-3 營(yíng)收 328.56 億元，同比增長(zhǎng) 71.7%；歸母凈利潤(rùn) 34.64億元，同比增長(zhǎng) 45.65%；扣非凈利潤(rùn) 29.65 億元，同比增長(zhǎng) 49.34%。19Q1-3 毛利率為 29.08%，同比-2.2pct，凈利率 11.44%，同比下降2.37%。

三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 125.92 億元，同比增加 28.8％，環(huán)比增長(zhǎng) 22.47%；凈利潤(rùn) 13.62億元，同比下降 7.2%，環(huán)比增長(zhǎng) 29.06％；扣非凈利潤(rùn) 11.46 億，同比下降 11.01%，環(huán)比增長(zhǎng)26.93%。3Q毛利率為27.93%，同比下降3.3pct，環(huán)比下降2.9pct。凈利率為11.23%，環(huán)比下降0.73pct，同比下降4.85pct?？鄯莾衾?.1%，同比下降4.07pct，環(huán)比增長(zhǎng)0.32pct。

第三季度市占率大幅提升：

寧德時(shí)代2019年前三季度行業(yè)動(dòng)力電池裝機(jī)電量分別為12.3/17.7/12.3gwh，環(huán)比下滑 31%，同比下滑 7%。第三季度寧德市占率為 64%，較上半年提升 18pct，通過(guò)份額提升，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝機(jī)電量同比大增環(huán)比基本持平。前 3 季度行業(yè)裝機(jī)電量 42.3gwh，同比增 47%，其中鐵鋰11.8gwh，同比增 9%，三元 27.6gwh，同比增 67%。前 3 季度寧德市占率 51%，較 18 年提升 10pct 左右，其中鐵鋰市占率 54%，三元 50%。

鐵鋰電池份額提升明顯：

2019年前三季度公司三元裝機(jī)電量分別為 4.23、5.97、4.87gwh，分別占比為 77%、73%、63%；鐵鋰分別為 1.3、2.2、2.9gwh，占比分別為 23%、27%、37%，不斷提升，主要因?yàn)?7 月份大巴車(chē)搶裝以及低續(xù)航車(chē)型占比提升。

積極拓展海外客戶(hù)：

已逐步打入海外車(chē)企巨頭，獲得全球領(lǐng)先車(chē)企寶馬、戴姆勒、大眾等車(chē)企訂單，包括寶馬 40 億歐元采購(gòu)意向，大眾中國(guó)市場(chǎng)的主要份額。同時(shí)，日韓客戶(hù)也有突破，日產(chǎn)和現(xiàn)代已均有一款車(chē)型由公司配套。海外客戶(hù)普遍在 20、21 年密集推出新車(chē)型，公司提前布局海外產(chǎn)業(yè)鏈，未來(lái)兩年將充分受益。

文章來(lái)源：東吳證券