產(chǎn)業(yè)鏈價格略微調(diào)漲，排產(chǎn)邊際向上，2022年Q1需求淡季不淡：2022年1月國內(nèi)分布式及海外搶裝需求旺盛，產(chǎn)業(yè)鏈下游需求增加，在硅料產(chǎn)出環(huán)比增長的情況下，硅料硅片價格依然略有上漲，充分驗(yàn)證需求旺盛。2022年Q1將有超15萬噸新增硅料產(chǎn)能釋放，春節(jié)后或開啟產(chǎn)業(yè)鏈真正大幅降價，進(jìn)一步刺激需求放量。組件集采需求已部分放出，各組件廠2022年1月排產(chǎn)繼續(xù)提升，我們預(yù)計(jì)2022年1月行業(yè)排產(chǎn)環(huán)增10-30%，2月基本持平，2022年Q1淡季不淡。政策端，中央經(jīng)濟(jì)工作會議表明新增可再生能源和原料用能不納入能耗總量，進(jìn)一步明確能耗控制細(xì)則，刺激和推動光伏發(fā)展。

2022年Q1國內(nèi)分布式需求和海外需求或超預(yù)期：1)國內(nèi)：國內(nèi)電價上漲疊加綠色貸利率降低，刺激分布式光伏爆發(fā)式增長，2022年Q1分布式光伏推進(jìn)如火如荼，我們預(yù)計(jì)全年將達(dá)45GW+(戶用30GW+，工商業(yè)15GW+)央企集采陸續(xù)啟動，后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈降價進(jìn)一步刺激地面電站起量，我們預(yù)計(jì)2022年國內(nèi)需求或達(dá)80-90GW，同增35%+;2)海外：2022年Q1海外印度、日本、波蘭等市場搶裝備貨，尤其印度一季度裝機(jī)或?qū)⒃?-10GW，我們預(yù)計(jì)2022年海外光伏裝機(jī)140-160GW，同增30%+。

戶用市場快速增長，組件&逆變器出口快速增長：根據(jù)國家能源局統(tǒng)計(jì)，2021年國內(nèi)光伏裝機(jī)53GW左右，其中戶用光伏新增裝機(jī)21.5GW，同比+114%，超市場預(yù)期。2021年1-11月累計(jì)光伏新增裝機(jī)34.83GW，同比+34.5%。2021年境內(nèi)組件出口100.6GW，其中2021年12月境內(nèi)組件出口量為9.41GW，環(huán)增14%，同增45%，海外淡季依然環(huán)比提升。疊加2021年境內(nèi)電池單獨(dú)出口22.8GW計(jì)算，我們預(yù)計(jì)2021年海外市場裝機(jī)120gw+。我們預(yù)計(jì)全球2021/2022年光伏裝機(jī)中值160GW/220GW，同增15%/38%。

來源：中國電力網(wǎng)