為了提高自身抗風(fēng)險能力，避免企業(yè)持續(xù)虧損，經(jīng)營性現(xiàn)金持續(xù)凈流出，光伏企業(yè)使出渾身解數(shù)，多渠道、多渠道尋求自救。作為低風(fēng)險投資項目的光伏電站，因其風(fēng)險相對可控與且有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，在531新政之后，光伏電站交易市場變得炙手可熱。面對產(chǎn)品價格接連大幅下跌、制造企業(yè)開工率下降等行業(yè)劇變下，光伏企業(yè)紛紛調(diào)整策略，積極應(yīng)對變局。

據(jù)不完全統(tǒng)計，對比531新政前后光伏電站交易總規(guī)模，可以發(fā)現(xiàn)：

1、2018年共有亞瑪頓、隆基、正泰、科陸、珈偉等15家光伏企業(yè)參與到光伏電站資產(chǎn)交易市場中來，光伏電站規(guī)模共計1.34GW，交易額超89.27億元。

2、11項電站交易事宜中，僅1項發(fā)生在531新政前；頗為搶眼的交易價格為零，具體是指亞瑪頓擬將持有的南京晴昶陽100%的股權(quán)以0元轉(zhuǎn)讓給江蘇中弘，在去年8月份亞瑪頓以自由資金0元人民幣收購的南京晴昶陽100%的股權(quán)，其交易對象實際是興仁縣魯?shù)A營一期50MW農(nóng)業(yè)光伏電站的運(yùn)營權(quán)。

3、531新政后，光伏企業(yè)共計1.29GW的電站規(guī)模與新政前的0.05GW，形成鮮明對比；25倍的規(guī)模增速再次表明，行業(yè)發(fā)展起伏不定之時，轉(zhuǎn)讓電站資產(chǎn)可使企業(yè)自身現(xiàn)金流更穩(wěn)定，為其后續(xù)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

4、整體來看電站項目每瓦的交易價格，電站交易價格平均約在7.04元/瓦，與新政之前相比沒有明顯上升或下降，但其中個別項目由于所在區(qū)域、項目類型等有所不同，其交易價格區(qū)間較大，在1.33元/瓦—10.38元/瓦不等。

在行業(yè)市場大幅降溫的情況下，除了通過光伏電站交易來回籠資金之外，如何集聚資本的力量和創(chuàng)新能力使企業(yè)能夠長久、持續(xù)的得以發(fā)展也是最終目的。

目前，部分光伏企業(yè)通過戰(zhàn)略合作來進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，降低資產(chǎn)負(fù)債率，增加現(xiàn)金流，減少財務(wù)費(fèi)用，同時有利于公司提高資產(chǎn)流動性。

以下是對光伏企業(yè)2018資產(chǎn)并購及戰(zhàn)略合作等重大事件進(jìn)行的集中梳理：

1、據(jù)不完全統(tǒng)計，愛康、航天機(jī)電、向日葵等7家光伏企業(yè)于2018年進(jìn)行了資產(chǎn)重組（收購），涉及交易資金共計35.1個億。

2、交易額最大的為東方日升購買必康股份持有的九九久51%股權(quán)，交易價為13.99億元。據(jù)悉，九九久主營六氟磷酸鋰、特種纖維材料等精細(xì)化工品，東方日升借此切入儲能領(lǐng)域、高強(qiáng)高模聚乙烯纖維行業(yè)、醫(yī)藥中間體領(lǐng)域。

而早在5月7日，東方日升對外公告顯示，擬以不低于26億元的價格收購必康股份持有的九九久100%股權(quán)，時隔3個月，東方日升減少收購其49%的股權(quán)的原因，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，考慮到現(xiàn)金收購方案，結(jié)合公司財務(wù)現(xiàn)金流狀況，決定收購51%股份，掌握控股權(quán)，為公司更好地開展九九久的業(yè)務(wù)。

3、而對于2018上半年巨虧的向日葵而言，最近的資本動作備受關(guān)注。為剝離虧損資產(chǎn)為轉(zhuǎn)型騰挪空間，向日葵以5.44億元的價格將持有的浙江優(yōu)創(chuàng)光能100%股權(quán)出售給了優(yōu)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)；隨后又發(fā)布公告，作價7.5億元購買向日葵投資持有的貝得藥業(yè)100%股權(quán)，其最終規(guī)劃目標(biāo)是在于實現(xiàn)太陽能電池、組件，以及醫(yī)藥雙主業(yè)的發(fā)展新格局。

總結(jié)

業(yè)界普遍認(rèn)為，經(jīng)歷531新政后的市場低迷期，光伏發(fā)電成本下降速度也會進(jìn)一步加快，光伏行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高。對于國內(nèi)光伏上市企業(yè)而言，資本金融是發(fā)展光伏不可或缺的動能，在身兼制造+投資雙重角色的重?fù)?dān)下，目前的重要任務(wù)之一是，做好加速現(xiàn)金回流的工作，為平價來臨后的市場機(jī)遇做好充分的準(zhǔn)備。

值得注意的是，政策性風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、應(yīng)收賬款風(fēng)險等因素成光伏業(yè)績明顯波動的主因；而據(jù)中報披露，巨虧企業(yè)的背后大多數(shù)是由于531新政后光伏設(shè)備產(chǎn)品銷售單價下降，成本控制進(jìn)度落后于市場產(chǎn)品價格下降速度。

此外，光伏企業(yè)應(yīng)重點考慮如何將提高規(guī)模轉(zhuǎn)向提質(zhì)增效和推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步上來。作為政策導(dǎo)向型的光伏市場，光伏企業(yè)需要加強(qiáng)對政策的關(guān)注，同時也必須具備對政策正確解讀的能力。

來源：光伏頭條