硅料

本周硅料價(jià)格：N型復(fù)投料主流成交價(jià)格為41元/KG，N型致密料的主流成交價(jià)格為40元/KG；N型顆粒硅主流成交價(jià)格為38元/KG。

交易狀況：本周多晶硅廠商陸續(xù)簽單，受下游需求好轉(zhuǎn)鼓舞，多晶硅廠商報(bào)漲家數(shù)增多，實(shí)際簽單量亦有所增長(zhǎng)。

庫(kù)存動(dòng)態(tài)：當(dāng)前硅料庫(kù)存水位線，落于26-28萬(wàn)噸區(qū)間。搶裝潮刺激需求后，料企有意維持稼動(dòng)以換取庫(kù)存去化空間。

供給動(dòng)態(tài)：供給側(cè)，3月份多晶硅供給量約9.8-9.9萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.1%。撇除生產(chǎn)天數(shù)增加帶來(lái)的影響，稼動(dòng)率明顯節(jié)制，TOP5廠商仍通過(guò)部分基地檢修、停產(chǎn)來(lái)調(diào)控產(chǎn)出，以維持供給側(cè)管控。需求側(cè)，拉晶端排產(chǎn)亦相對(duì)克制，但本月供需差仍能對(duì)多晶硅需求形成有效托舉。

價(jià)格趨勢(shì)：本周N型復(fù)投、致密均價(jià)均有所上調(diào)，現(xiàn)階段分別來(lái)到41、40元/KG。隨著階段性裝機(jī)旺季來(lái)臨，及期貨倉(cāng)單注冊(cè)分流，多晶硅庫(kù)存水位預(yù)計(jì)迅速下滑至健康水平內(nèi)，屆時(shí)Q2價(jià)格或有望繼續(xù)上攻。料企或?qū)⒗^續(xù)維持相對(duì)克制的排產(chǎn)策略，以爭(zhēng)取25H2內(nèi)完成價(jià)格及利潤(rùn)的修復(fù)，聯(lián)盟的穩(wěn)固性在利潤(rùn)修復(fù)期顯得尤為重要。

硅片

本周硅片價(jià)格：P型M10硅片主流成交價(jià)格為1.10元/片；P型G12主流成交價(jià)格為1.65元/片；N型M10硅片主流成交價(jià)格為1.18元/片；N型G12主流成交價(jià)格為1.55元/片;N型G12R硅片主流成交價(jià)格為1.35元/片。

供需動(dòng)態(tài)：3月硅片廠排產(chǎn)小幅提升至50-51GW區(qū)間，頭部專業(yè)化排產(chǎn)策略相對(duì)謹(jǐn)慎，但近期反饋部分Tier1專業(yè)化廠商選擇策略性松綁，延續(xù)前期高排產(chǎn)抉擇，為后續(xù)硅片端自律約束有效性帶來(lái)新變量。需求端，電池片需求強(qiáng)勁，受搶裝小高峰刺激，但需求結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，增量需求集中于210RN規(guī)格，故導(dǎo)致近期，210RN硅片價(jià)格抬升勢(shì)能強(qiáng)勁。

價(jià)格趨勢(shì)：本周210RN延續(xù)漲勢(shì)，報(bào)價(jià)上調(diào)至1.35元/片。搶裝需求繼續(xù)釋放，價(jià)格挺漲動(dòng)能充沛。

電池片

本周電池片價(jià)格：M10電池片主流成交價(jià)為0.330元/W，G12電池片主流成交價(jià)為0.270元/W，M10單晶TOPCon電池主流成交價(jià)為0.295元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價(jià)為0.295元/W，G12R單晶TOPCon電池主流成交價(jià)為0.310元/W。

供需動(dòng)態(tài)：供給側(cè)，3月份電池片排產(chǎn)環(huán)比上漲約22%，受Q2裝機(jī)小高峰驅(qū)動(dòng)，整體排產(chǎn)落于54-55GW區(qū)間；需求側(cè)，下游組件端迎來(lái)階段性搶裝高峰，重新轉(zhuǎn)入量?jī)r(jià)上行階段，帶動(dòng)電池片需求升溫，另，分布式、集中式對(duì)210RN電池片接受程度走強(qiáng)，故210RN價(jià)格漲幅領(lǐng)銜。

價(jià)格趨勢(shì)：本周N型各規(guī)格電池片在下游需求走強(qiáng)驅(qū)動(dòng)下，全線報(bào)漲，真正迎來(lái)需求側(cè)驅(qū)動(dòng)，而非僅依賴供給側(cè)收縮帶來(lái)的價(jià)格動(dòng)量。據(jù)觀察，頭部專業(yè)化210RN報(bào)價(jià)較均價(jià)高0.02-0.03元/W，且目前主流成交均價(jià)確實(shí)在0.31元/W站穩(wěn)。

組件

本周組件價(jià)格：182單面單晶PERC組件主流成交價(jià)為0.69元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價(jià)為0.70元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價(jià)為0.70元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價(jià)為0.71元/W，182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價(jià)為0.72元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價(jià)為0.86元/W。

供給動(dòng)態(tài)：3月組件排產(chǎn)落于55-56GW區(qū)間，月環(huán)比增長(zhǎng)約30%-31%，組件排產(chǎn)強(qiáng)勁回升，TOP10廠商增量貢獻(xiàn)約67%。

需求側(cè)，國(guó)內(nèi)地面終端裝機(jī)需求正處于醞釀階段；在新政對(duì)收益率影響下，分布式迎來(lái)階段性裝機(jī)小高峰。海外：歐陸組件價(jià)格回暖，分銷商與安裝商開(kāi)始補(bǔ)貨；印度進(jìn)口電池片價(jià)格上調(diào)，疊加本土供給有限背景下，組件價(jià)格有升溫趨勢(shì)。

價(jià)格趨勢(shì)：本周中國(guó)區(qū)集中式、分布式項(xiàng)目182-210mmTOPCon組件報(bào)價(jià)強(qiáng)勢(shì)回暖，集中式價(jià)格均價(jià)已重回0.69元/W，分布式均價(jià)漲至0.71元/W。雙面M10-TOPCon：頭部廠商報(bào)價(jià)點(diǎn)陣區(qū)間在0.66-0.76元/W區(qū)間；雙面G12-HJT：主流廠商報(bào)價(jià)點(diǎn)陣聚斂在0.69-0.78元/W區(qū)間。近期，組件價(jià)格連續(xù)調(diào)漲，且從前期試探性調(diào)漲0.01-0.02元/W，逐漸受市場(chǎng)樂(lè)觀情緒影響，過(guò)渡至現(xiàn)階段增大調(diào)漲幅度。目前TOPCon高功率端報(bào)價(jià)普遍到0.70-0.75元/W，市場(chǎng)追漲氛圍形成。

本文由TrendForce集邦咨詢新能源研究中心原創(chuàng)；如需轉(zhuǎn)載或引用數(shù)據(jù)，請(qǐng)標(biāo)明出處。（分析師：陳天朗）